Monday, February 26, 2007

中國稀土 (769)

《經濟通專訊》中國稀土(0769)副董事長錢元英於傳媒午宴上表示,目前高附加值之
稀土產品銷售佔集團稀土業務之銷售額約15%,由於有關產品的毛利率較高,達35%至
40%水平,而一般稀土產品毛利率則約為18%至20%。
再加上內地政府鼓勵稀土業發展高附加值產品,故此集團計劃未來三年將高附加值產品銷售
額佔業務總銷售額比重提升至50%。

由於內蒙古包頭 鋼鐵集團旗下稀土高科(滬:600111)目前股價偏高,加上剛換總經理,故中國稀土將暫時擱置入股稀土高科14%至15%的計劃。

另外,她指出,中國稀土目前未有計劃發行A股,而引入西門子作為策略投資者的計劃,仍
在洽談中,至於洽談需時長久,主要由於西門子擔心入股後,引入技術於中國市場後,有關技術
得不到足夠保護而被市場抄襲。

她續稱,另一外資合作夥伴美國通用於中國稀土持股量目前少於5%,該公司除為中國稀土
之客戶外,雙方亦有於技術及培訓方面合作。

預期今年資本開 支約為3億元,較去年上升50%,主要用於集團首個來貨材料上游業務,即高純鎂砂項目,有 關項目本年底將可有產品推出,首期產能為5萬噸。

她表示,而截至去年度中期,集團手頭現金為3﹒6億元,估計經早前配股後,年結時手頭 現金可達5億至6億元,有足夠資金供資本所需,相信未來兩至三年無配股融資需要。

另外,若集團進行收購,會先考慮透過銀行貸款或發行債券集資,以免攤薄大股東持股量,
而目前大股東於集團的持股量約為42%。

集團財務總監羅納德表示,高純鎂砂項目第二及第三期料可於明年底前投產,屆時產能將可
提升至15萬噸,而整個項目合共三期,總投資金額約為4億至5億元。

電力設備公司

摩根士丹利分析員於四川及上海的電力設備公司進行視察,加上國家電網上調了07/08年度電廠投產的預測,令大摩對電力設備行業的需求不再存審慎態度,並相信長線及短線需求均高於市場預期,行業周期高峰亦會由06/07年推遲至07/08年,強勁的新訂單亦將確保了3家本港上市的電力設備股的銷售,直至08年為止。

大摩將東方電機 (1072-HK)目標價由15元上調至38元,投資評級由「持有」調高至「增持」,主因向母公司收購後不僅每股盈利增加超過40%,其盈利亦因成本效益及出口訂單增長而有進一步上升空間。

不過,大摩認為,電力設備股的毛利率會於短期受壓,因新熱能機組訂單的平均價格下跌3-5%;大摩維持上海電氣 (2727-HK)評級為「減持」,目標價由2.3元上調至3.4元,哈爾濱動力(1133-HK)目標價則由7.7元上調至10.1元,評級為「持有」。

大摩又指, 若交易順利通過, 東方電機將可成為綜合發電設備製造商, 在市場推廣、研發、生產及批量採購原材料方面可享協同效益。

Sunday, February 25, 2007

安瑞科 (3899)

再黎一隻裝備/設備股...

燃氣公司受制於天然氣的出廠價格上漲但成本無法完全轉嫁客戶, 以及管道接駁費會被慢慢取消。但設備股則可完全捕捉整個行業的景氣, 品種稀有。

安瑞科係行內數一數二, 有大股東--新奧燃氣作支持, 加上國策亦有利, 近期成交上升, 06-08年複合增張率達40%, 現價PE 20左右, 被低估!

成交疏落的冷門基金股, 可以一鳴驚人, 目標價7.0 以上

風險:
1) 成交細
2) 上市期短
3) 民企的本質
4) 母公司之間的關連交易
5) 較低透明度

利益申報: 本人已持有, 成本價$4.75

Saturday, February 24, 2007

Wednesday, February 21, 2007

業績期

預計有好業績的公司:

盈保(65) - 大幅虧轉盈, 加上港股的回報超高, 內涵值應會升至5.3-5.5 左右
才庫(8073) - 投資物業入賬, 航機雜誌及印刷業務的大幅增張, 盈利有保證, 派息可能有驚喜!
港機工程(44)- 好股就係好股, 跑贏宏利, 派息又好, 估值仍然便宜, 如業績好, 會提升目標價至$200!

待續...

中信資源(1205)

中信資源(1205)前排配股, 引黎淡馬錫及四叔入股, 已經有d 奇怪, 因為配股價都唔平, 睇黎有d 後著...

鈾係核能的原材料, 雖然交易金額唔大, 但幻想空間真係無限大...

中 信 集 團 再 次 在 海 外 進 行 與 資 源 相 關 的 收 購 , 下 月 在 澳 洲 交 易 所 掛 牌 的 鈾 礦 開 採 公 司 Southern Uranium ( 南 方 鈾 ) 宣 布 , 中 信 集 團 與 澳 洲 私 募 基 金 Talbot Group Holdings ( TGH ) 合 作 , 合 資 四 百 萬 澳 元 ( 二 千 四 百 五 十 八 萬 港 元 ) 收 購 Southern Uranium 一 成 半 股 權 , 進 一 步 鞏 固 中 信 與 Southern Uranium 及 其 母 公 司 Southern Gold 的 合 作 關 係 。

夥 澳 私 募 基 金
鈾 是 主 要 核 能 原 料 , 澳 洲 則 是 全 球 最 大 的 鈾 礦 生 產 地 , Southern Uranium 主 力 勘 探 的 Gawler Craton 地 區 , 其 鈾 礦 藏 量 估 計 佔 全 球 藏 量 三 分 一 。 中 信 集 團 早 於 去 年 十 月 已 與 TGH 合 營 , 共 同 斥 資 二 百 二 十 五 萬 澳 元 總 作 價 購 入 Southern Uranium 同 時 負 責 銅 及 金 礦 開 採 的 母 公 司 Southern Gold 一 成 半 股 權 。

Southern Uranium 招 股 文 件 已 指 出 , 引 入 中 信 與 TGH 為 基 礎 投 資 者 , 是 希 望 協 助 集 團 進 一 步 開 發 國 際 特 別 是 中 國 的 鈾 礦 市 場 。

Tuesday, February 20, 2007

投資哲學

新的一年, 重溫一下投資十誡 (曹仁超- Wikipedia)


群眾常犯十大錯誤:


一、聽信謠傳而不信分析。

二、明明唔知道卻一味靠估。

三、追隨群眾成為其中一分子。

四、冇耐性。

五、貪念太多、智慧太少。

六、利用太少孖展資金去炒賣。

七、明知睇錯唔肯止蝕。

八、永遠唔肯離開市場(磨爛蓆)。

九、止賺唔止蝕。

十、過分相信「大戶」眼光

Sunday, February 18, 2007

恭喜發財


"豬豬" 係度恭祝大家發財、心想事成、財源廣進、豬籠入水~~恭喜恭喜!

Friday, February 16, 2007

湖南有色 (2626)

已經開始比市場注視, 當基本的利好因素一一反映出來時, 股價的上升動力會比以前更強...

己進入易升難跌的週期, 每次急跌都可以買入

Thursday, February 15, 2007

高盛入主雙匯

中 國 最 大 的 肉 食 品 加 工 企 業 — — 河 南 雙 匯 投 資 發 展 公 司 昨 發 布 公 告 指 , 高 盛 集 團 旗 下 香 港 羅 特 克 斯 公 司 收 購 該 公 司 一 事 , 已 獲 中 國 證 監 會 「 無 異 議 」 的 批 覆 。 羅 特 克 斯 承 諾 將 把 雙 匯 打 造 成 中 國 的 百 年 老 店 和 國 際 知 名 品 牌 。

羅 特 克 斯 去 年 全 資 收 購 雙 匯 發 展 母 公 司 雙 匯 集 團 , 從 而 間 接 持 有 雙 匯 發 展 逾 三 成 五 股 份 。

為 雙 匯 發 展 引 資
此 外 , 該 公 司 去 年 五 月 與 漯 河 海 宇 投 資 公 司 簽 約 , 收 購 雙 匯 發 展 兩 成 五 股 權 。 上 述 兩 宗 交 易 完 成 後 , 羅 特 克 斯 將 持 有 雙 匯 發 展 近 六 成 一 股 權 。

羅 特 克 斯 的 母 公 司 高 盛 和 鼎 暉 表 明 , 將 為 雙 匯 發 展 爭 取 更 多 的 後 續 資 金 , 並 協 助 雙 匯 發 展 引 入 先 進 技 術 。 高 盛 還 指 出 , 該 公 司 同 時 還 持 有 另 一 家 肉 食 品 加 工 品 牌 「 雨 潤 」 , 僅 屬 財 務 投 資 , 故 不 會 和 雙 匯 發 展 構 成 同 業 競 爭 。

Saturday, February 10, 2007

驚喜


組合竟然一個月內錄得10%升幅, 比預計快左幾個月....季未再作檢討!

考慮加入中國稀土(769) 作為VC 的成員, 因為稀土價格及需求正在同部上升, 股價有機會倍升

越南

JF 越南基金竟因為傳言中的外匯管制, 停止月供...非常無奈

【商报综合外电报道】越南已经批准了投资330亿美元建设高速铁路系统的计划。这条铁路将把位于北部的首都河内与南部的胡志明市连接起来,将两地间的运行时间缩短近三分之二。此举旨在进一步推动经济的发展。这个项目将改善这个狭长国家的工业区和旅游区的交通状况,是越南加强基础设施建设的最新举措。最近公布的建设计划还包括越南的第三家炼油厂,以及位于胡志明市东部Vung Tao的集装箱码头。越南国有铁路公司Vietnam Railway Corp.的管理人员Nguyen Dat Tuong表示,这将是越南最大的基础设施建设项目,将大大促进经济的发展。Tuong还称,越南总理阮晋勇希望Vietnam Railway能在6年时间内完成这个项目。Tuong还表示,日本政府已经同意提供此项目70%的资金。去年越南经济增长率高达8.2%,因此海外合作伙伴也愿意慷慨解囊,为该国基础设施项目提供了大部分资金。

Thursday, February 08, 2007

神洲數碼 (861)

Q3業績表面倒退, 但實質的兢爭力及現金流越黎越強

今年會進行好多非現金的減值, 下年的業績應會更佳

美中不足是流動比率及速動比率都唔夠好

加上潛在的出售資產, 納入觀察名單, 逢低吸納

上海電汽 (2727)

多贏」壓力下的「戰略重組」:上海電氣「六出一進」

景順減持哈爾濱動力股份(1133)232.8萬股 H 股

東方電機股份(1072)獲新加坡 GIC 增持124.6萬股 H 股

Sunday, February 04, 2007

東方電機 (1072)







呢間公司, 呢個價錢, 我諗冇乜人會留意及有興趣

終於公佈重組的消息及復牌--通告

收購母公司的A股東方鍋爐及東方汽輪機, 作價119 億

可以理解為整體上市, 增強兢爭力及管理效率, 一大利好

重組後, 東方電機擁有一條完整的產業鏈, 電力設備覆蓋火力發電, 水力發電, 核能發電, 風力發電及部份電網的建設

跟同類的公司比較, 例如:
上海電汽(2727)
算係龍頭股, 但問題係"大而雜", 效率唔好, 內部管理, 企業管治都不太理想, 而且估值唔平

哈爾濱動力(1133)
"老而殘", 效益低, 毛利低, 而且太倚賴火力產品

東機相對效益最好, "小而精", 直接受惠未來十年的電力設備產業發展, 估值及資產都係最吸引的!

風險:
1) 火力發電的週期可能已見頂 (東方鍋爐的主力產品)
2) 通告中提及, 重組的條件是東方鍋爐順利完股改 (上次失敗, 反對股改的壓力唔細)


相關報導:


中國製造企業積極"備戰"百萬千瓦級核電站

明報財經

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