[notes] Guangzhou Taxi , 0081 Shell Electric

[notes] Guangzhou Taxi , 0081 Shell Electric: "Declaration : I've already bought a few shares in Shell Electric.Extracts from Shell Electric (0081) Annual Report y/e 2005-12-31 :[all figures in hk$'000]1. Shell Electric had 775 Guangzhou taxi licences for rental thro' a co-operative joint venture Guangzhou SMC Car Rental co Ltd, 95% indirectly held by the company. As told in its Chairman's statement, Guangzhou government had suspended issuing new and registration for transfer of existing taxi licences in 05. No news on whether such measure had been released / withdrawn since 06. 2. Segment results from taxi rental : 05 revenue = 15,069, 04 = 13,618 05 income = 14,223, 04 loss = (26,677)2005-12-31 segment assets = 204,872 , including NBV of taxi licences 163,867. segment liabilities 51,627. A 25,932 impairment provision was made on taxi licences in 05. 2004-12-31 segment assets = 251,834 , including NBV of taxi licences 160,287. segment liabilities 45,190 3. query : 15,069k / 775 / 12 = 1,620 monthly rental income per licence only ??"

國內消費增張

国家统计局的数据显示，06年8月社会消费品零售总额同比增长13.8%，增幅稍高于7月的13.7%。1-8月零售总额同比增长13.5%，增幅高于1-7月的13.4%、上半年的13.3%与1季度的12.8%。当月城市消费品零售额同比增长14.3%，继续超过县及县以下消费品零售额的12.8%的增幅，而7月同比增幅分别为14.2%与12.6%。餐饮业零售额同比增幅由7月的16.7%与上半年的15.3%提高至16.8%。同时，汽车零售额同比增幅也由7月的13.6% (全年最低点)猛增到23.3%。我们预计，到今年年底前，社会消费品零售总额的增长仍将保持强劲。我们预计今年全年社会消费品零售总额将同比增长13.5%。

復甦股

miss 左兩隻復甦股, 隆成(1225)及比亞廸(1211)

隆成
估唔到咁快就克服到成本上漲的問題, 產品兢爭力提升的幅度好大

比亞廸
DELL 回收SONY電池對佢亦有利, 但復甦速度比預期快, 期待明早的業績詳情

金利來 (533)

o岩o岩出左業績詳情:

核心業務盈利增張24%, 內銷業務盈利大升74%, 東南亞區升50%, 香港則轉盈為虧, 但份額很細

內銷的毛利高達40%, 大升10%

物業重估收盈3千3百萬

毛利率保持, 存貨減少, 應收賬減少, 現金流應該更強

流動比率升至3.1, 年未有機會再派特別股息

目標價提升至1.8

京信 (2342)

表面業績唔錯, 但實際上比想像中差

股價升未必代表一切

絶對係好的case study, 唔講太多, 留番比你實習下, 學下財務報表及業務的分析

金利來 (533)

業績比預期強勁得多, 未有詳情

估計部份原因是受物業重估帶動, 但從sales 的增張看, 核心業務都應該有不俗的增張

派息亦增加

1.3 有強大的阻力, 但無論點睇.....都最少值1.5-1.6, 被市場嚴重低估

我買黎完全為左收息及等待價值重估.....係好悶, 而且有需要捱價

龍記 (255)

集團是全球4大模具生產商之一, 一向有議價能力, 呢份中期業績顯示產品完全冇跟成本而上調出廠價

我唔覺得係公司失去議價能力, 相反, 極可能係刻意咁做, 令較細的生廠房退出市場, 從而擴大市場佔有率

另一個業績差的原因, 是由於搬工廠所造成的一次性開支

當然, 人工, 原材料, 電費呢類成本亦是致命傷

但絶對係一隻有質素的復甦股, 可放入watch list, 撈完底再等一兩年或會有100%的回報

華翔 (1195)

主席之前話未必會出售由換股債所的股份, 但上星卻出售價值一千萬的股份

當中是否涉及基金的洽售, 冇人知, 一千萬亦唔夠5%的股權申報線

近兩日成交明顯增大, 利好或利淡, 兩日內自有答案

業績

對以下公司的業績好有興趣, 重點唔係炒業績, 亦唔係好定壞, 而係睇到一D 行業景況:

E-KONG(524) -- IP 電話
安瑞科(3899) -- 燃氣設備
大褔(665) -- 證券
佳邦(471) -- PCB
深控(604) -- 張化穚
新龍(529) -- Smart Phone & IT products
吉利(175) -- 汽車出口市場

IPO

首日當然有上升的空間, 但中長線兩間京客隆及巨濤我都唔睇好...

京客隆
1) 負債過高
2) 上次上市觸礁傳言是賬目問題
3) 高度兢爭行業
4) 毛利率偏低 (業界最高的物美(8277)亦不過4.X%)
5) 唯一優點是PE 較低

巨濤
1) 跟中海油田完全唔同, 唔可以直接比較
2) 主業毛利率受壓, 明顯的下降走勢
3) 上市前派高息
4) 上市前大折讓贈股
5) 優點是造船相關業務應該不俗

抽下無妨, 賺千幾二千好過冇

精電 (710)

大股東管理公司的往績唔多好....想知點唔好, 自己做下功課

前大股東為何出售公司?! 唔知...

唯一憧憬係現時的CEO 蔡東豪, 業務的復甦及派高息

但集團主要產品的買家都唔係大廠, 今日CEO 仲話下半年要靠非主流的國內手機生產商

呢個發展方向, 長遠我有所保留

但現價, 以12個月為目標, 仍然甚具投資價值

油價

跌左一輪, 最近睇黎跌唔落去咁, 應該好快有反彈

阻力當然係70美元, 應該會有大量的止蝕盤

筆克遠東 (752)

基本因素不俗的高息股, 早前因為增張只有10%而被狂沽

近日有買盤收集, 10天線已突破50天線, 20天線亦快突破50天線

首個阻力位在1.7附近,第二阻力位在2.0, 中長線我睇2.2左右

第一上海 (227)

上年中期的基數細, 只有千幾萬盈利

上年出售好孩子, 獲利4-5千萬, 再出售張江科技園權益, 獲利2-3千萬, 加上證券業務的復甦(可參考218), 如果中期業績入賬, 盈利增張會好勁

手頭現金應該十分充裕, 有機會派高息

但主席早表示會把資金投入房地產...

現價有投機的價值

銘源 (233)

咩叫蛋白芯片? 我真係唔識

但佢個市場佔有率好似都幾大

但睇佢基本的年報資料都算可以, 財務亦算健康, 上年經營現金流都有一億, 有幾間機構投資入股, 又被高盛力撐

吹風話今次中期會首次派息, 大約25-30%的派息比率, 目標價1.0喎....

港機 (44)

香港飛機工程公布，將與合作夥伴在中國廈門高崎國際機場成立一家飛機起落架維修聯營公司，總投資額達4,200萬美元。

該聯營公司初期將集中處理波音737型、777型及747型飛機的起落架，料有關維修服務中心將於2008年中落成。

太古(0019-HK)及國泰航空，現分別持有港機工程32.4%及27.45%股權。

散戶指數

上月開始見底回升

天地數碼 (500)

終於開始虧轉盈, 中信入股後, 每年的訂單會十分穩定, 等業績詳情再作研究

行業的基本面不差

創新高

4大核心投資, v-tech(303), 港機(44), 宜進利(304), 建滔(148) 都發力

建滔(148)破左26的阻力, 睇唔到個頂, 但我會係28左右獲利, 始終負債比較高, 其餘三隻仍然係我的生財工具, 幫我打工, 一兩年內都唔會沽

港機(44)
明顯未來5年都會好好景

v-tech(303)
我預計今年收10厘息, 股價升2成

宜進利(304)
未來5年, 中國的中產的增張會十分強, 貴價及中價錶商機巨大, 等佢變成明星股, $5.5 前, 一股都唔會沽

市場的游資明顯多左, 唔使點理個指數, 今日跌二百幾點, 明顯係因為恆指轉變前, 非指數基金偷步沽出5號仔及941

9-10月要開始為非核心投資減磅套現, 一來為跌市作備, 二來作為下一批中長線播種的資金

炒風再現

今日的升勢頗全面, 細價股, 落後股, 價值股, 全部有買盤

我覺得係時候炒追落後, 仲要係輪流炒, 因為指數仍會受制於萬八點

要留意沽空又相對增大, 炒作之餘要份外小心, 因為一但941 比人沽落黎, HSI 會跌得幾急, 我仍然相信$50以上的中移動係已經到價, 風險大於回報

最近轉左新工, 唔會咁貼市, 唔會有短線推介

以下係幾個重點:

1) 招行係必買股
2) 如有蟹貨, 應趁高減磅
3) 無論內地房地產股點升都不宜沾手
4) 買內需股唔會有錯