VISA

全球最大的信用卡公司, IPO 集資178億美元, 收報56.5, 升28%

Mastercard 於06 年5月IPO, 由39 升至現價200, 升幅5倍

VISA 06年錄得創紀錄的440億筆交易, MA 則234億筆

VISA 全球發卡15 億張, MA 為9億張

全球最大的消費市場-美國, 在經濟衰退下, 會否影向信用卡生意呢?

新興市場的增張如何呢? 值得研究...

什麼是底, 什麼是頂?

估唔到的, 買唔到的就係!

東方電氣 (1072)

跌至整体上市方案公佈後的密集區, 絶對是中長錢的射程範圍, 正考慮換馬....

考慮因素:

1) 快公怖的業績增張可能好細....10-15%
2) 整合業務需時
3) 成本
4) 火力發電機組的需求及比例
5) 水力, 風力的增張, 毛利及比例
6) 出口的增張, 不是sales, 而係實際盈利, 因為RMB 升值有直接的影响

洗倉

基金洗倉, 不問價出貨

是否公司基本因素出問題? 不是

但要注意, 中國因素的Premium 正在急降, 理由:

1) "直通車"的矛盾
2) 控制價格上漲的行政手段
3) 雪災暴露出的內部問題
4) 宏調的力度
.......

仍然會持有300, 2338, 2628 , 但165 要減倉了....

JPMC

如果今次吞埋貝爾法斯登, 摩根大通的實力已可超越花旗, 繼BANK ONE, CHASE 後.....又一次以收購壯大, 如果成功, 長遠對股東有極大的增值作用

此等收購跟平保的海外收購不能相比, 因為協同效應及市佔率的提昇相當明顯

中信證券與貝爾法斯登的換股方案不知會否落實....

JPMC 在中國, 無論在銀行及投行業務都未有合作伙伴, 會否將來跟中信系全面展開合作, 值得期待!

廢話一篇

以下乃廢話一篇!

817 的大跌市, 由對沖基金斬倉拋售引起, 但當時暗地裡有"直通車", 北水, 及大量游資支持, 一天內轉升為跌, 再而大升二個月...

目前市況, 就本港相對於歐美, 仍受信貸危基影响, 基金為應付贖回或維持孖展按金, 爭住沽貨, 個別股份由於出於恐慌, 亦加入估售......惡性循環....

基本分析, 於短線不管用, 但長線最終都會被反映, 何時? 冇人有答案.....

聯儲局的動作有兩個解讀:
1) 會想盡辦法去救市
2) 幾努力都冇用

牛熊看法, 關鍵乃在於信心問題

Update

林森池係訪問話睇年報唔使睇主席講話, 對於一D 鐘意吹水的公司, 當然係廢, 但我覺得一定要睇!都幾重要! 當然....附註係最重要及最容易被忽略的一部份....睇得多, 你先會知邊D 係垃圾公司...

對樓市, 我開始覺得樓價已到阻力位, 唔回落都會牛皮, 已變為有所保留...

對於本地上市的開發商, 就地皮加上參數, 環保要求及高度限制, 毛利率及NAV 都會受壓!

我仍然係主力於300,2628,2338,165....

市況確令人擔心, 但回歸基本, 以上股份吸引力不俗, 就算Decoupling 不成立, 亦已反映了不少利淡因素, 短線還有下跌空間, 但長線回報仍然吸引!

近日加入8196, 公司找到發展重點, 核心兢爭力在增強, 受IFC 及基金支持發展, 正等待全年業績作出檢討.....

美國幫了中國一把

經濟衰退的定義為連續2季負GDP都錄得負增張, 聯儲局已放棄調控通漲, 全力挽救經濟, 美匯下跌而帶來的出口增張, 應該可以及時幫到下一季的GDP一把, 加上成效雖然預期一般的退稅措施及政府有機會加大開支, 美國經濟仍然有機會穩定下來的!

中國的宏調壓力細左, 貨幣政策可望由從緊轉為中性, 而且是開通直通車的良機, 中國股民已看到海外市場的兇險, 危機意識已得到提升, 只要洩洪有序, 慢慢解決國內資金流動性過大的問題, 中國的經濟可望得到軟著陸, 而且保持至少十年的穩定發展!

極專業的Smart Money

記得在環球股市大跌前, 港鐵有幾強勢嗎?!

在恐慌性沽售下, 其實還有極專業的資金在買貨...

港鐵一方面係公用股, 雖然佔整體盈利不是很重, 但防守性強

另一方面, 港鐵的負債及土地儲備均可直接受惠利率下跌, 由$20 買上$30 以上的資金.....不是很smart 嗎?

Great moment again!

What a great moment!

Way of thinking

除左投資EQ, 最重要的係Way of thinking 同埋Vision!

身邊好多係讀理科的朋友, 投資方面的確係會比較弱, 諗野太logical, 太straight forward, 太理性, 而且多數眼界唔夠闊, 諗野唔夠靈活.....

反而鐘意歷史的人, 通常在投資方面較強......林sir 都係讀歷史的, Albert 亦睇得出係鐘意歷史之人....鐘意歷史之人諗野通常唔會咁偏激, 而且會較為虛心

anyway, 都只係我的一些觀察, 唔代表全部....

平保

個人認為, 最佳的收購係買入大摩手上的中金, 平保的大金融平台獨欠投行, 而大摩因為在中金缺乏話事權, 已經有出售之意...但協同效應亦只是一般

如政策許可, 入股農行及光大亦有可為...

海外收購風險甚大, 協同效應一般, 最大機會仍舊是富通

國策

非常清楚地列出未來十年的大方向

未來中國黃金十年的投資方向

From: 維斯手記

估值

十一月的跌市係基金換馬及部署新一年的投資組合, 資源及內房股被大量減持, 相對地本地地產及零售則強勢

依家的股市係進行緊重新估值, Re-valuation & PE multiple contraction, 例如之前認為20倍PE 係合理的, 如今只能接受16倍PE....加上美資及歐資班資回朝應付贖回及對沖基金落井下石, 趁亂打劫....正如林大師所講的"狼市"!

另外, 再一次證明, 港交所(388) 係港股表現的領先指標, 十分準確! 日後一定要好好利用...

其他的領先指標, 例如美聯(1200)對樓市, 人壽(2628)對A股都相當有用

何時再展升浪? 可能要加入觀察公用股及REITS 的表現, 無故成交增大, 而股價跌, 就係先兆....

近日的操作, 已經部署好未來1-2年的方向, 可以安心持股, 估計應該可以有50% 回報

市場專利

林森池講的.....跌市就要買優質股, 具市場專利, 壟斷優勢的企業!

人壽(2628) - 市場專利唔會因為次按而消失, 我亦懶得去比跟平保作比較, 反正分別唔會太大, 點入賬亦唔係最大的考慮, 近日積極增持人壽, 已為為重倉股之一....中信證券發H股及母公司注入南方電網係我引頸期待的....

中移(941) - 就算發多2個牌, 都應該冇威脅, 但風險大左, 今年肯定會發A股, 會成為新一代A股股王, 試問全球有幾多間公司可以有能力拒絕APPLE 的合作?! 兢爭力的表現!

北控(392) - 已經轉型為首都能源基建巨企, 壟斷首都的燃氣供應, 重要基建及市佔率最高的燕京啤酒, 受惠奧運, 可享有較高的估值, 如利用穩建的現金流再投資到週邊省份, 規劃效應會更大!

光控(165)及昆機(300) 不作重覆....

人棄我取

新地(16), 澳華(1862), 六褔(590) 及東方表行(398)在投資組合中發揮分散及對沖的作用,
如今變成一個儲水庫, 可以換馬大量買入, 人壽(2628), 光控(165), 北控(392)...

手上工業股除裕元(551)外, 今日係低位入左真明麗(1868), 個人認為....長線應該有超級回報

早前太過睇淡百麗(1880), 近幾個月已改觀, 被其強勁的核心兢爭力及優勢吸引, 今日正式加入組合, 作為消費類別

如果再跌, 仍然會視為換馬及優化組合的機會.....身邊的人開始心怯了, 掃貨時間已經開始....

三峽工程

三峽工程....東機的實力真係唔係講玩的...

中國新聞 三峽工程一年新增裝機容量500萬千瓦 創世界紀錄

<匯港通訊> 三峽電站第4台國產機組-17號機組併網發電，標誌三峽大壩右岸的國 產17號巨型機組正式投產，三峽工程今年新增裝機容量達到500萬千瓦，國務院三峽工程建 設委員會副主任、中國三峽總公司總經理李永安說，一個電廠一年安裝投產500萬千瓦機組 ，這在世界範圍創造新紀錄。 17號機組由東方電機(1072)設計製造，為水冷式發電機組，去年2月7日開始安裝，12月14日 完成安裝及無水調試。12月20日17時10分開始72小時試運行，機組連續滿負荷運行，全面考 核製造、安裝及調試質量。 三峽電站是當今世界上最大水電站，計劃安裝70萬千瓦的水輪發電機組32台，總裝機容量為 2240萬千瓦。去年是三峽右岸電站機組安裝投產高峰年。

光控 (165)

除左上面的因素, 仲有...

1) 光銀上市, 會被攤簿至低於5%, 由於失去決策權, 未來應該會出售...
2) 光證上市, 中國證券業正處於快速發展的階段, 光證的市佔率不差...
3) QDII, 每次炒QDII 都是必然的受惠股之一, QDII 及直通車係必然的事, 只係時間問題...
4) 手持中移動的股權, 都值少少錢...

詳細的分析, 請自己找資料, 冇目標價, 但至少都$35

2007 Review

投資回報 150%, 主要靠招行(3968), 神華(1088), 東機(1072), 六褔(590)及昆機(300)

2008 年, 如果只選6隻股票...

人壽(2628)
昆機(300)
光控(165)
中移(941)
港交所(388)
新地(16)