電力股

惠譽國際指出，考慮到燃料價格居高不下以及存在供給中斷的可能，中國獨立發電商利潤率下降而負債比率上升的趨勢可能將持續下去，在沒有對電價進行相應調整的情況下，獨立發電企業的財務狀況會受到負面影響，特別是目前中國針對環境污染的立法愈發嚴厲，可能給這些企業的運營帶來困難，並進一步增加運營和資本支出。

惠譽指出，獨立發電企業需要重新檢視其資本結構，並在可能時增加股本，因為隨著為自體成長和收購融資導致負債快速增加，它們的財務狀況變差。

惠譽國際對5家在香港上市的中國獨立發電企業進行了研究，它們是中國電力(2380-HK)，華潤電力(0386-HK)，大唐發電(0991-HK)，華電國際(1071-HK)和華能國電(0902-HK) 惠譽指出，中國的獨立發電行業非常分散，前述5家企業和它們的母公司僅擁有和管理著全部發電容量的約37%。