騰訊 (700)

比預期的90%以上的增張, 稍為放慢, 第3及4季的移動增值收入會受中移動的新政策影響

但online增值服務的業績增張強勁, 己佔總營業額的66%, 影響未必好似TOM 咁嚴重, 但成本亦在上升中, 而且毛利率會跌(Q1-Q2 -0.7%), 因為移動增值的毛利利率較高

現金流強勁,半年達6.8億, 手頭現金高達21億

市值已超過300億, 以一間年現金流10多億, 30倍PE 作估值, 未算過份, 仍然有10-20%的上升空間, 但風險同時增加, 業績十分詳細, 值得一讚! 馬化騰的管理值得信賴

每次急跌或進行回購時都可以買入