雨潤食品 (1068)

《經濟通專訊》花旗集團發表研究報告表示，由於雨潤食品（１０６８）重組上游資產，以
享有政府給予的特別稅務優惠，為反映２００７及０８年度企業所得稅下調，故將雨潤食品目標
價由７﹒６元，調高至１０﹒２元，維持「買入」投資評級。
　　該行表示，由於去年下半年豬肉的價格上升，以及收集低價的經下游處理的存貨，相信去年
下半年盈利可望改善，而集團管理層亦透露去年屠宰能力將超過１１００萬頭生豬，同時今年屠
宰能力將可望達到１６００萬頭。

該行估計，若雨潤的有效稅率在07及08年，由原來15%降至10%，其每股盈利可分別增加6%。在未計入可能的稅務得益前，花旗估計雨潤在07及08年的每股盈利分別為0.355元及0.403元人民幣，較對上一年上升43.7%及13.3%。

預期該股在產能不斷提高下，06至08年間每年盈利將維持27%的強勁增長，由於大陸市場對新鮮、衛生及高品質肉類的需求不斷上升，而雨潤以其已建立的良好品牌及高質素的產品，亦可望從小型生產商手上搶佔市場佔有率。