建滔化工 (148)

集團的盈利受兩個大因素影響:

1) 下游電子元件/線路板的需求
2) 成本控制

根據統計資料及研究分析, 印刷線路板有強勁的需求, 目前以30%以上的速度增張

成本問題, 可以分為原材料及財務開支, 集團過去的投資已型成強大的規模效應, 市場佔有率應該在全球首位, 成本的優勢足以再度擴大歐洲及美洲的市場佔有率, 成本的轉嫁能力亦很強, 成初至今, 產品已因應原材料的格價向上調整30%.

至於財務開支, 因為負債率比較高, 資本開資亦大, 在利率向上的時候, 確是一項負面因素

目前股價正反映原材料價格上升的負面影響, 但基於以上的分析, 似乎市場過擔心成本的問題

在現金流及產品需求仍然強勁的前題下, 股價十分具吸引力