Sunday, January 28, 2007

李寧 (2331)


李寧產品的價錢唔平, 款式比人的感覺係抄nike...
數據顯示李寧的增張, 並非得益於核心兢爭力, 只係受惠於行業的自然增張, 增幅亦小於對手
我個人認為, 李寧唔應該跟nike及addidas 正面兢爭, 尤其係藍球, 足球......
應該集中資源, 推廣中國的強項運動, 例如....即乒乓球, 排球, 羽毛球, 泳衣等等.....
再染指相關運動設設備的市場
現價PE 超高, 就算預期08年的PE, 亦高達40倍
平價的奧運選擇:
飛達(1100)
新澤(1223) - 剛取得speedo 全國分銷權
貴未必代表冇錢賺, 平亦唔代表一定有錢賺, 最緊要知道自己買緊乜, 做緊乜....

投資大方向

我唔長篇大論去解釋, 基於國策及戰略考慮, 但以下是未來十年都不變的主題:

1) 內部消費
2) 鐵路
3) 航空
4) 大型機械設備
5) 有色金屬
6) 節能/替代能源
7) 電網 (並非電廠, 亦非發電設備)
8) 廣告

同時避開:

1) 出口股
2) 房地產
3)航運股

Blogger

Blogger 正式跟Google 整合

花左半個鐘去fix blogger 的亂碼問題...

update 左部份的死link (kong-chan 除外)

Tuesday, January 23, 2007

十大易跌行業

國金Forum:美十大易跌行業 (From 東方日報)

俗 語 有 云 : 「 工 字 不 出 頭 。 」 不 少 打 工 仔 為 一 嘗 當 「 老 闆 」 的 滋 味 以 及 賺 取 豐 厚 收 入 , 毅 然 自 立 門 戶 , 闖 一 番 事 業 。 不 過 , 在 各 行 各 業 競 爭 愈 益 激 烈 的 環 境 下 , 成 功 創 業 實 非 易 事 。 有 見 及 此 , 財 經 雜 誌 《 福 布 斯 》 根 據 企 業 研 究 公 司 Fair Isaac 調 查 八 十 九 個 行 業 的 現 金 流 及 負 債 狀 況 , 挑 選 出 美 國 十 個 高 風 險 的 行 業 , 作 為 投 資 者 選 股 及 企 業 家 創 業 的 明 燈 。

美 國 勞 工 統 計 局 ( BLS ) 資 料 顯 示 , 當 地 約 三 分 之 二 小 型 企 業 成 功 熬 過 創 業 首 兩 年 , 「 存 活 率 」 超 過 四 年 的 小 型 企 業 比 率 不 足 一 半 , 只 有 四 成 四 , 反 映 不 少 「 錢 」 景 可 觀 的 行 業 隱 藏 較 大 的 風 險 , 當 中 包 括 交 通 運 輸 、 服 裝 零 售 、 餐 飲 、 電 訊 、 旅 遊 及 個 人 服 務 業 等 。 不 過 , 地 產 界 卻 出 乎 意 料 地 成 為 風 險 最 低 的 行 業 , 其 次 為 專 業 服 務 及 牌 照 買 賣 。

交 通 運 輸
不 論 的 士 、 房 車 , 還 是 救 護 車 、 靈 車 , 只 要 是 交 通 運 輸 經 營 者 都 需 要 面 對 市 場 排 山 倒 海 的 競 爭 , 承 擔 龐 大 保 險 、 油 費 。 再 加 上 的 士 牌 費 高 、 司 機 工 時 長 、 汽 車 出 租 網 絡 之 大 小 等 問 題 , 行 內 創 業 風 險 可 想 而 知 。

旅 行 社
隨 近 年 「 個 人 遊 」 風 氣 熾 熱 , 網 上 旅 遊 搜 尋 公 司 Expedia 、 Priceline.com 等 應 運 而 生 , 加 劇 競 爭 。 旅 行 社 不 但 要 花 心 思 辦 團 到 更 多 奇 域 異 地 以 作 招 徠 , 更 需 大 搞 市 場 宣 傳 吸 引 顧 客 。

貨 車 業
面 對 油 價 榨 壓 , 以 及 國 會 訂 立 林 林 總 總 的 監 管 規 條 , 就 算 是 業 內 巨 擘 如 J.B Hunt Transportation 、 Swift Transportation 也 要 為 與 日 俱 增 的 成 本 煞 費 苦 心 。 微 薄 的 盈 利 增 長 於 行 內 固 然 難 得 , 合 適 的 司 機 僱 員 更 是 難 求 。

電 訊 業
Verizon 、 Sprint Nextel 各 大 供 應 商 遍 布 美 國 大 街 小 巷 , 袖 珍 纖 巧 的 手 機 、 新 穎 奪 目 的 電 子 手 帳 手 到 拿 來 , 任 君 選 購 。 面 對 早 已 扎 根 市 場 的 競 爭 者 , 本 大 利 小 的 回 報 大 大 增 加 行 內 創 業 風 險 。

服 裝 零 售
服 裝 潮 流 變 化 莫 測 , 每 季 服 飾 有 如 過 眼 雲 煙 , 零 售 商 往 往 因 消 費 者 口 味 或 氣 候 變 化 而 囤 積 大 量 存 貨 , 加 上 Nordstrom 等 業 界 龍 頭 擁 有 龐 大 的 市 場 推 廣 預 算 , 小 型 服 裝 零 售 商 實 難 以 匹 敵 。

餐 飲 業
民 以 食 為 天 , 不 過 要 以 食 創 業 興 家 卻 非 得 龐 大 財 力 資 本 不 可 。 從 裝 修 食 肆 以 符 合 當 局 生 條 例 , 以 至 聘 用 僱 員 、 購 買 食 材 等 , 無 不 需 數 以 萬 計 的 金 錢 。 為 應 付 員 工 突 然 「 劈 炮 」 、 食 物 供 應 商 貨 到 付 款 , 更 需 隨 時 做 好 兩 手 準 備 。

個 人 服 務
髮 廊 、 自 助 式 洗 衣 、 乾 衣 店 等 極 需 在 地 理 位 置 和 價 格 上 拚 個 你 死 我 活 , 邊 際 利 潤 已 經 壓 得 很 低 ; 而 且 創 業 成 本 不 菲 , 真 的 是 「 創 業 難 , 守 業 更 難 」 。

汽 車 維 修
汽 車 維 修 業 也 是 高 危 行 業 , 除 了 要 支 付 高 額 的 保 險 金 , 更 要 面 對 客 源 不 足 等 問 題 。 大 行 尚 可 跟 汽 車 分 銷 商 合 作 , 客 源 穩 定 , 但 小 型 公 司 則 可 能 要 守 株 待 兔 等 候 顧 客 大 駕 光 臨 。

食 品 銷 售
現 時 的 食 品 業 就 如 戰 國 時 代 , 陷 入 群 雄 割 據 的 局 面 , 大 型 超 市 集 團 各 有 完 善 的 物 流 系 統 支 援 , 能 有 效 地 降 低 成 本 , 減 價 搶 客 。 行 內 的 邊 際 利 潤 普 遍 只 得 百 分 之 一 至 四 , 要 成 功 加 入 戰 團 並 不 容 易 。

貨 幣 兌 換
別 以 為 替 人 兌 現 支 票 、 兌 換 外 幣 、 發 行 旅 行 支 票 真 的 像 「 印 銀 紙 」 般 賺 錢 。 這 行 業 面 對 偽 鈔 、 空 頭 支 票 的 威 脅 , 更 有 可 能 被 銀 行 懷 疑 洗 黑 錢 而 拒 絕 提 供 現 金 周 轉 。

Sunday, January 21, 2007

創業

今日睇左幾個Ebayer創業的blog:

亞賤開廠血淚史

未知成唔成功的創業人 Blog

Candy 的網上拍賣手記

睇見人地一年150萬美金的營業額...但背後要付出好多好多...

我知道自己唔係打工的材料, 突然間又燃起我的創業夢...但最後都係放棄

呢個由發夢到放棄的過程, 每半年左右就會出現一次, 每次結果一樣, 但keep 住重複又重複

目前, 投資就係我的生意, 6年以黎, 我都睇唔到任何生意的回報比投資更好

近期冇左寫blog的動力,我開始明白為何真正的高手唔會開blog

終有一日呢個blog都會摺埋...

Saturday, January 13, 2007

Minority Report becomes reality (new UI)

Apple + Google

上次見到兩大巨頭合作, 已經莫明興奮

今次IPHONE 一出, 令我更加憧憬呢對"軟硬"夢幻組合

兩個字, 創意! 足夠帶黎千億的財富

另一個深層的意義係....3G 必死, 否則一部超前5年的手機怎會放棄!

人性的UI, Apple 的品味, Google 的方便, Wifi/WiMax 的coverage, 只係3千幾蚊!

第2代, 第3代, 更令人期侍....

Wednesday, January 10, 2007

雜記

安莉芳(1388)
IPO超額配股權未被行使, 完全令人摸不著頭腦!
有冇高人可以指教?

奇峰(549)
被VP 增持, 睇黎冇選錯股, 但要有耐性...08 年將會成為行內全球第三大

交銀(3328)
今日受唔住誘惑, 沽清PUT 6151, 200% 回報, 算近期佳作, 對沖不少股價回落的賬面損失。

增持
再度增持湖南有色(2626), 雨潤(1068), 廣深鐵路(525)及交科(300)

值得一提, 交科(300)可獲政府對數控機床的退稅優惠, A股復牌必可大升, 瀋陽機床亦有機會注入業務, 重整公司結構, 配合機床發展的黃金十年。

龍工(3339)

<匯港通訊> 市場消息指,中國龍工(3339)已將起重叉機的銷售目標調高至2000部,並預期
靠這些新產品的幫助,中國龍工於08年度的毛利率可由20.6%增至21.6% 。

中國龍工今年將推出挖掘機及起重叉機兩隻新產品,前者年內銷售目標為500部,後者原定目
標為1500部。

宜進利 (0304)

證券報告 *美林降宜進利(集團)(0304)評級至「沽出」 目標價5.25元

<匯港通訊> 美林指國內從事高檔零售生意的宜進利(集團)(0304)在過去一年內,股價攀
升1.5倍,但巿場仍未注意國內高檔零售業的發展仍存在不確定因素,故預測宜進利(集團)股
價將有下跌空間,故調低該公司評級至「沽售」,目標價為5.25元,較該公司收巿價6.39元,存
有17.84%的潛在跌幅。

美林指國內高檔零售業極之需要現金作營運週轉,故此,宜進利(集團)的營運資金在過去兩年
上升一倍,此趨勢在未來將會開始對公司的開支構成一定壓力。

而宜進利(集團)與 Toirneau 店合作以來,只開設了兩間分店,該行認為兩間公司的合作成效
令人失望。縱使宜進利(集團)旗下的收購及開設概念店可為公司帶來一定利潤。但美林指宜
進利(集團)的收購作價時常過高,對公司現金流或有負面影響。

Wednesday, January 03, 2007

瘋狂

最近聽好多瘋狂的唱好言論, 個個都睇好金融、保險、地產.....個個都大條道理去唱好, 聽到好厭, 好嘔心的感覺

我唔打算唱好or唱淡, 但現價我係唔會買中資金融及保險的

招銀(3968)我會長楂, 因為佢係中國最好的商業銀行, 其他銀行,除左網絡大之外, 管理實力及顧客的忠誠度都唔夠班!

d 錢咁易搵, 係咪有少少問題呢?! 通常最後8成的人都會輸錢, 點先可以避免做果八成呢?

答案係保持清晰的思想, 遠離群眾...

Monday, January 01, 2007

07 模擬投資組合



由於偉易達(303) 缺乏中國因素, 跟金利來(533)一樣只會當作收息股。
換入廣深鐵路(525), 替代港機工程(44), 應該可以更加反映國企股的中國因素。

每季作出檢討及調整

##HIDEME##