Monday, February 26, 2007

中國稀土 (769)

《經濟通專訊》中國稀土(0769)副董事長錢元英於傳媒午宴上表示,目前高附加值之
稀土產品銷售佔集團稀土業務之銷售額約15%,由於有關產品的毛利率較高,達35%至
40%水平,而一般稀土產品毛利率則約為18%至20%。
再加上內地政府鼓勵稀土業發展高附加值產品,故此集團計劃未來三年將高附加值產品銷售
額佔業務總銷售額比重提升至50%。

由於內蒙古包頭 鋼鐵集團旗下稀土高科(滬:600111)目前股價偏高,加上剛換總經理,故中國稀土將暫時擱置入股稀土高科14%至15%的計劃。

另外,她指出,中國稀土目前未有計劃發行A股,而引入西門子作為策略投資者的計劃,仍
在洽談中,至於洽談需時長久,主要由於西門子擔心入股後,引入技術於中國市場後,有關技術
得不到足夠保護而被市場抄襲。

她續稱,另一外資合作夥伴美國通用於中國稀土持股量目前少於5%,該公司除為中國稀土
之客戶外,雙方亦有於技術及培訓方面合作。

預期今年資本開 支約為3億元,較去年上升50%,主要用於集團首個來貨材料上游業務,即高純鎂砂項目,有 關項目本年底將可有產品推出,首期產能為5萬噸。

她表示,而截至去年度中期,集團手頭現金為3﹒6億元,估計經早前配股後,年結時手頭 現金可達5億至6億元,有足夠資金供資本所需,相信未來兩至三年無配股融資需要。

另外,若集團進行收購,會先考慮透過銀行貸款或發行債券集資,以免攤薄大股東持股量,
而目前大股東於集團的持股量約為42%。

集團財務總監羅納德表示,高純鎂砂項目第二及第三期料可於明年底前投產,屆時產能將可
提升至15萬噸,而整個項目合共三期,總投資金額約為4億至5億元。

電力設備公司

摩根士丹利分析員於四川及上海的電力設備公司進行視察,加上國家電網上調了07/08年度電廠投產的預測,令大摩對電力設備行業的需求不再存審慎態度,並相信長線及短線需求均高於市場預期,行業周期高峰亦會由06/07年推遲至07/08年,強勁的新訂單亦將確保了3家本港上市的電力設備股的銷售,直至08年為止。

大摩將東方電機 (1072-HK)目標價由15元上調至38元,投資評級由「持有」調高至「增持」,主因向母公司收購後不僅每股盈利增加超過40%,其盈利亦因成本效益及出口訂單增長而有進一步上升空間。

不過,大摩認為,電力設備股的毛利率會於短期受壓,因新熱能機組訂單的平均價格下跌3-5%;大摩維持上海電氣 (2727-HK)評級為「減持」,目標價由2.3元上調至3.4元,哈爾濱動力(1133-HK)目標價則由7.7元上調至10.1元,評級為「持有」。

大摩又指, 若交易順利通過, 東方電機將可成為綜合發電設備製造商, 在市場推廣、研發、生產及批量採購原材料方面可享協同效益。

Sunday, February 25, 2007

安瑞科 (3899)

再黎一隻裝備/設備股...

燃氣公司受制於天然氣的出廠價格上漲但成本無法完全轉嫁客戶, 以及管道接駁費會被慢慢取消。但設備股則可完全捕捉整個行業的景氣, 品種稀有。

安瑞科係行內數一數二, 有大股東--新奧燃氣作支持, 加上國策亦有利, 近期成交上升, 06-08年複合增張率達40%, 現價PE 20左右, 被低估!

成交疏落的冷門基金股, 可以一鳴驚人, 目標價7.0 以上

風險:
1) 成交細
2) 上市期短
3) 民企的本質
4) 母公司之間的關連交易
5) 較低透明度

利益申報: 本人已持有, 成本價$4.75

Saturday, February 24, 2007

Wednesday, February 21, 2007

業績期

預計有好業績的公司:

盈保(65) - 大幅虧轉盈, 加上港股的回報超高, 內涵值應會升至5.3-5.5 左右
才庫(8073) - 投資物業入賬, 航機雜誌及印刷業務的大幅增張, 盈利有保證, 派息可能有驚喜!
港機工程(44)- 好股就係好股, 跑贏宏利, 派息又好, 估值仍然便宜, 如業績好, 會提升目標價至$200!

待續...

中信資源(1205)

中信資源(1205)前排配股, 引黎淡馬錫及四叔入股, 已經有d 奇怪, 因為配股價都唔平, 睇黎有d 後著...

鈾係核能的原材料, 雖然交易金額唔大, 但幻想空間真係無限大...

中 信 集 團 再 次 在 海 外 進 行 與 資 源 相 關 的 收 購 , 下 月 在 澳 洲 交 易 所 掛 牌 的 鈾 礦 開 採 公 司 Southern Uranium ( 南 方 鈾 ) 宣 布 , 中 信 集 團 與 澳 洲 私 募 基 金 Talbot Group Holdings ( TGH ) 合 作 , 合 資 四 百 萬 澳 元 ( 二 千 四 百 五 十 八 萬 港 元 ) 收 購 Southern Uranium 一 成 半 股 權 , 進 一 步 鞏 固 中 信 與 Southern Uranium 及 其 母 公 司 Southern Gold 的 合 作 關 係 。

夥 澳 私 募 基 金
鈾 是 主 要 核 能 原 料 , 澳 洲 則 是 全 球 最 大 的 鈾 礦 生 產 地 , Southern Uranium 主 力 勘 探 的 Gawler Craton 地 區 , 其 鈾 礦 藏 量 估 計 佔 全 球 藏 量 三 分 一 。 中 信 集 團 早 於 去 年 十 月 已 與 TGH 合 營 , 共 同 斥 資 二 百 二 十 五 萬 澳 元 總 作 價 購 入 Southern Uranium 同 時 負 責 銅 及 金 礦 開 採 的 母 公 司 Southern Gold 一 成 半 股 權 。

Southern Uranium 招 股 文 件 已 指 出 , 引 入 中 信 與 TGH 為 基 礎 投 資 者 , 是 希 望 協 助 集 團 進 一 步 開 發 國 際 特 別 是 中 國 的 鈾 礦 市 場 。

Tuesday, February 20, 2007

投資哲學

新的一年, 重溫一下投資十誡 (曹仁超- Wikipedia)


群眾常犯十大錯誤:


一、聽信謠傳而不信分析。

二、明明唔知道卻一味靠估。

三、追隨群眾成為其中一分子。

四、冇耐性。

五、貪念太多、智慧太少。

六、利用太少孖展資金去炒賣。

七、明知睇錯唔肯止蝕。

八、永遠唔肯離開市場(磨爛蓆)。

九、止賺唔止蝕。

十、過分相信「大戶」眼光

Sunday, February 18, 2007

恭喜發財


"豬豬" 係度恭祝大家發財、心想事成、財源廣進、豬籠入水~~恭喜恭喜!

Friday, February 16, 2007

湖南有色 (2626)

已經開始比市場注視, 當基本的利好因素一一反映出來時, 股價的上升動力會比以前更強...

己進入易升難跌的週期, 每次急跌都可以買入

Thursday, February 15, 2007

高盛入主雙匯

中 國 最 大 的 肉 食 品 加 工 企 業 — — 河 南 雙 匯 投 資 發 展 公 司 昨 發 布 公 告 指 , 高 盛 集 團 旗 下 香 港 羅 特 克 斯 公 司 收 購 該 公 司 一 事 , 已 獲 中 國 證 監 會 「 無 異 議 」 的 批 覆 。 羅 特 克 斯 承 諾 將 把 雙 匯 打 造 成 中 國 的 百 年 老 店 和 國 際 知 名 品 牌 。

羅 特 克 斯 去 年 全 資 收 購 雙 匯 發 展 母 公 司 雙 匯 集 團 , 從 而 間 接 持 有 雙 匯 發 展 逾 三 成 五 股 份 。

為 雙 匯 發 展 引 資
此 外 , 該 公 司 去 年 五 月 與 漯 河 海 宇 投 資 公 司 簽 約 , 收 購 雙 匯 發 展 兩 成 五 股 權 。 上 述 兩 宗 交 易 完 成 後 , 羅 特 克 斯 將 持 有 雙 匯 發 展 近 六 成 一 股 權 。

羅 特 克 斯 的 母 公 司 高 盛 和 鼎 暉 表 明 , 將 為 雙 匯 發 展 爭 取 更 多 的 後 續 資 金 , 並 協 助 雙 匯 發 展 引 入 先 進 技 術 。 高 盛 還 指 出 , 該 公 司 同 時 還 持 有 另 一 家 肉 食 品 加 工 品 牌 「 雨 潤 」 , 僅 屬 財 務 投 資 , 故 不 會 和 雙 匯 發 展 構 成 同 業 競 爭 。

Saturday, February 10, 2007

驚喜


組合竟然一個月內錄得10%升幅, 比預計快左幾個月....季未再作檢討!

考慮加入中國稀土(769) 作為VC 的成員, 因為稀土價格及需求正在同部上升, 股價有機會倍升

越南

JF 越南基金竟因為傳言中的外匯管制, 停止月供...非常無奈

【商报综合外电报道】越南已经批准了投资330亿美元建设高速铁路系统的计划。这条铁路将把位于北部的首都河内与南部的胡志明市连接起来,将两地间的运行时间缩短近三分之二。此举旨在进一步推动经济的发展。这个项目将改善这个狭长国家的工业区和旅游区的交通状况,是越南加强基础设施建设的最新举措。最近公布的建设计划还包括越南的第三家炼油厂,以及位于胡志明市东部Vung Tao的集装箱码头。越南国有铁路公司Vietnam Railway Corp.的管理人员Nguyen Dat Tuong表示,这将是越南最大的基础设施建设项目,将大大促进经济的发展。Tuong还称,越南总理阮晋勇希望Vietnam Railway能在6年时间内完成这个项目。Tuong还表示,日本政府已经同意提供此项目70%的资金。去年越南经济增长率高达8.2%,因此海外合作伙伴也愿意慷慨解囊,为该国基础设施项目提供了大部分资金。

Thursday, February 08, 2007

神洲數碼 (861)

Q3業績表面倒退, 但實質的兢爭力及現金流越黎越強

今年會進行好多非現金的減值, 下年的業績應會更佳

美中不足是流動比率及速動比率都唔夠好

加上潛在的出售資產, 納入觀察名單, 逢低吸納

上海電汽 (2727)

多贏」壓力下的「戰略重組」:上海電氣「六出一進」

景順減持哈爾濱動力股份(1133)232.8萬股 H 股

東方電機股份(1072)獲新加坡 GIC 增持124.6萬股 H 股

Sunday, February 04, 2007

東方電機 (1072)







呢間公司, 呢個價錢, 我諗冇乜人會留意及有興趣

終於公佈重組的消息及復牌--通告

收購母公司的A股東方鍋爐及東方汽輪機, 作價119 億

可以理解為整體上市, 增強兢爭力及管理效率, 一大利好

重組後, 東方電機擁有一條完整的產業鏈, 電力設備覆蓋火力發電, 水力發電, 核能發電, 風力發電及部份電網的建設

跟同類的公司比較, 例如:
上海電汽(2727)
算係龍頭股, 但問題係"大而雜", 效率唔好, 內部管理, 企業管治都不太理想, 而且估值唔平

哈爾濱動力(1133)
"老而殘", 效益低, 毛利低, 而且太倚賴火力產品

東機相對效益最好, "小而精", 直接受惠未來十年的電力設備產業發展, 估值及資產都係最吸引的!

風險:
1) 火力發電的週期可能已見頂 (東方鍋爐的主力產品)
2) 通告中提及, 重組的條件是東方鍋爐順利完股改 (上次失敗, 反對股改的壓力唔細)


相關報導:


中國製造企業積極"備戰"百萬千瓦級核電站

明報財經

Sunday, January 28, 2007

李寧 (2331)


李寧產品的價錢唔平, 款式比人的感覺係抄nike...
數據顯示李寧的增張, 並非得益於核心兢爭力, 只係受惠於行業的自然增張, 增幅亦小於對手
我個人認為, 李寧唔應該跟nike及addidas 正面兢爭, 尤其係藍球, 足球......
應該集中資源, 推廣中國的強項運動, 例如....即乒乓球, 排球, 羽毛球, 泳衣等等.....
再染指相關運動設設備的市場
現價PE 超高, 就算預期08年的PE, 亦高達40倍
平價的奧運選擇:
飛達(1100)
新澤(1223) - 剛取得speedo 全國分銷權
貴未必代表冇錢賺, 平亦唔代表一定有錢賺, 最緊要知道自己買緊乜, 做緊乜....

投資大方向

我唔長篇大論去解釋, 基於國策及戰略考慮, 但以下是未來十年都不變的主題:

1) 內部消費
2) 鐵路
3) 航空
4) 大型機械設備
5) 有色金屬
6) 節能/替代能源
7) 電網 (並非電廠, 亦非發電設備)
8) 廣告

同時避開:

1) 出口股
2) 房地產
3)航運股

Blogger

Blogger 正式跟Google 整合

花左半個鐘去fix blogger 的亂碼問題...

update 左部份的死link (kong-chan 除外)

##HIDEME##