Wednesday, May 17, 2006

電力股

惠譽國際指出,考慮到燃料價格居高不下以及存在供給中斷的可能,中國獨立發電商利潤率下降而負債比率上升的趨勢可能將持續下去,在沒有對電價進行相應調整的情況下,獨立發電企業的財務狀況會受到負面影響,特別是目前中國針對環境污染的立法愈發嚴厲,可能給這些企業的運營帶來困難,並進一步增加運營和資本支出。

惠譽指出,獨立發電企業需要重新檢視其資本結構,並在可能時增加股本,因為隨著為自體成長和收購融資導致負債快速增加,它們的財務狀況變差。

惠譽國際對5家在香港上市的中國獨立發電企業進行了研究,它們是中國電力(2380-HK),華潤電力(0386-HK),大唐發電(0991-HK),華電國際(1071-HK)和華能國電(0902-HK) 惠譽指出,中國的獨立發電行業非常分散,前述5家企業和它們的母公司僅擁有和管理著全部發電容量的約37%。

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