加入東方電機(1072), 華晨(1114), 安瑞科(3899), 利信達(738)
華晨今年的業績唔會好, 但寶馬急於在中國擴產, 應該會有新的計劃, 華晨自從被仰融掏空後, 完氣大傷, 新CEO 上場後, 努力重組, 擴大出口及調整銷售, 已開始有署光, 歐洲及俄羅斯的出口已在進行, 加入此股有多少投機性.
安瑞科較為冷門, 亦正合我一向選股的習慣, 天然氣設備未來需求非常大, 而且設備正受惠十一五的政策支持, 未來3-4年的複式增張強勁, 目標價睇7.0
利信達經出售地產項目後, 資源可以更集中發展中國的零售業, 估值有望可以得以重估, 亦代替宜進利, 作為消費股, 而且百麗的IPO 都會受惠
東方電機, 不用多介紹....長期的支持者!
PS*本想加入江銅, 因見市場正為其進行重新估值, 但因同時持有湖南有色, 所以冇加入
計入交大科技的紅股及卓能的認購證, 模擬組合Q1的回報大約9%
中石化及廣深鐵路的回報令人失望, 但依舊會是Q2的成員.
從上石化的最新業績, 化工需求回升, 盈利已重拾動力, HSI 成份股一, 唯一預期PE 低於10而連續兩年的增張均會超過30%
廣深鐵路的第四期擴建工程會於4月12號投產, 總運力會提升50%, 未計新的收購及收費的上升.
宜進利走勢強勁, 但已有到價的感覺, Q2會暫時沽出
湖南有色及雨潤食品仍然相當不俗, 會保留
建滔的核心盈利不俗, 化工部份更是未來的增張動力, 但受制於估值的上限, 未必能大幅上升
招行用於捕捉中國銀行業的增張, 是核心成員
多謝各位的Comments!
原來想買部好d 的notebook, 冇番萬幾都唔得...
睇中IBM 的X60, 又輕又細又襟用, 但個款唔靚...
仲有Fujitsu, 但好貴, 百老滙用恆生咭雖然有七五折, 但係用AMD 的CPU, 而且聽3C的sales 哥哥話, 呢幾日會有新一輪的promotion, 改行Core 2 Duo, $12k 左右, 咁好似好過X60...
正當等緊promotion plan 的時候, 都死人機竟然無啦啦可以boot 番...
Q1 剛剛完結, 呢幾日會做番個Review同埋部署下Q2的投資策略!
《 商 業 周 刊 》 還 公 布 ○ 六 年 亞 洲 及 歐 洲 表 現 最 佳 企 業 排 行 榜 ， 中 國 石 油 （ 0857 ） 及 BHP Billiton 分 踞 榜 首 地 位 ， 各 領 風 騷 。
中 石 油 無 論 是 盈 利 增 長 及 股 東 回 報 均 異 常 驕 人 ， 排 名 能 夠 更 上 層 樓 ， 由 前 年 的 第 二 位 晉 升 一 級 ， 取 代 泰 國 PTT 的 榜 首 地 位 ， 乃 實 至 名 歸 。 數 據 顯 示 ， 該 公 司 去 年 上 半 年 純 利 增 長 百 分 之 二 十 九 點 四 ， 超 過 一 百 億 美 元 ， 全 年 股 價 大 升 近 四 成 ， 三 年 股 東 回 報 高 達 兩 倍 半 。 該 公 司 能 夠 吸 引 股 神 巴 菲 特 入 股 ， 足 見 其 魅 力 沒 法 擋 。
其 他 上 榜 中 港 台 企 業 排 名 普 遍 上 升 ， 其 中 中 海 油 （ 0883 ） 由 十 七 升 上 第 七 位 ， 鴻 海 精 密 工 業 由 十 二 位 升 上 第 八 位 ， 中 移 （ 0941 ） 由 四 十 一 升 上 第 九 位 。
歐 四 強 全 為 英 企
歐 洲 方 面 ， 排 前 四 位 的 均 是 英 國 企 業 ， 它 們 依 次 是 BHP Billiton 、 Rio Tinto 、 Xstrata 及 BG Group 。 至 於 港 人 熟 悉 的 渣 打 集 團 （ 2888 ） 及 控 （ 0005 ） 則 分 踞 第 三 十 及 五 十 四 位 。
《 商 業 周 刊 》 根 據 標 普 五 百 指 數 成 分 股 過 去 三 年 的 平 均 資 本 回 報 及 銷 售 增 長 等 標 準 ， 精 挑 細 選 出 ○ 六 年 美 國 五 十 家 表 現 最 佳 的 企 業 。 網 上 搜 尋 巨 擘 Google 力 壓 奢 侈 品 品 牌 Coach 榮 登 榜 首 ， 生 物 科 技 公 司 Gilead Sciences 則 位 居 第 三 ， 投 資 者 或 可 從 排 名 榜 找 到 心 水 股 份 。
又黎估業績...
23-Mar
中國銀行(3988), 估計盈利上升50%, 稍稍被市場低估...
28-Mar
建滔化工(148), 估計盈利上升60%, 今日上升, 唔止反彈咁簡單! 積層板(1888)的派息亦可能有驚喜!
待續...
本來打算買平貨, 可惜只係稍跌一格...
旗下果膠業務毛利高達50%, 全面投產後, 全年盈利可達4億, 亦有分柝的可能
現價只反映果汁的復甦, 未反映或反映部份果膠的價值
業務太集中係美國, 但集團已經開始力拓歐洲及日本的市場, 值得跟進黎方面的進度
業務以出口為主, 人民幣升值是風險之一, 但由於係業內的龍頭企業, 兢爭力強, 應該有提價的能力
集團是煙台的優質企業, 一值受當地政府扶持, 亦受IFC 貸款支持發展, 可以信賴。
首次目標價$1.1, 30%的上升空間。
國內有色金屬sector 近期表現強勁, 有業績支持, 湖南有色現價被低估...
短線咪炒賣下華晨同金鷹囉, 影子股麻...
如果只准買一隻股, 可能全部押上中石化...乜都唔理等30%回報就算
另外回歸A 股概念都有大把選擇
我仍然堅拒hold cash, 大跌市只不過係投資的一部份, 必經的...
基本因素仍然強勁, 企業的兢爭力絲毫無損, 發展的大方向依舊
主要作換馬, 大部份細價股已沽清, 跌得少的亦沽清
主力:
東方電機 (1072)
湖南有色 (2626)
招商銀行 (3968)
雨潤食品 (1068)
中國人壽 (2628)
蒙牛乳業 (2319)
中國石化 (386)
廣深鐵路 (525)
港機工程 (44)
安瑞科 (3899)
《經濟通專訊》花旗集團發表研究報告表示，由於雨潤食品（１０６８）重組上游資產，以
享有政府給予的特別稅務優惠，為反映２００７及０８年度企業所得稅下調，故將雨潤食品目標
價由７﹒６元，調高至１０﹒２元，維持「買入」投資評級。
該行表示，由於去年下半年豬肉的價格上升，以及收集低價的經下游處理的存貨，相信去年
下半年盈利可望改善，而集團管理層亦透露去年屠宰能力將超過１１００萬頭生豬，同時今年屠
宰能力將可望達到１６００萬頭。
該行估計，若雨潤的有效稅率在07及08年，由原來15%降至10%，其每股盈利可分別增加6%。在未計入可能的稅務得益前，花旗估計雨潤在07及08年的每股盈利分別為0.355元及0.403元人民幣，較對上一年上升43.7%及13.3%。
預期該股在產能不斷提高下，06至08年間每年盈利將維持27%的強勁增長，由於大陸市場對新鮮、衛生及高品質肉類的需求不斷上升，而雨潤以其已建立的良好品牌及高質素的產品，亦可望從小型生產商手上搶佔市場佔有率。
《經濟通專訊》中國稀土（０７６９）副董事長錢元英於傳媒午宴上表示，目前高附加值之
稀土產品銷售佔集團稀土業務之銷售額約１５％，由於有關產品的毛利率較高，達３５％至
４０％水平，而一般稀土產品毛利率則約為１８％至２０％。
再加上內地政府鼓勵稀土業發展高附加值產品，故此集團計劃未來三年將高附加值產品銷售
額佔業務總銷售額比重提升至５０％。
由於內蒙古包頭 鋼鐵集團旗下稀土高科（滬：６００１１１）目前股價偏高，加上剛換總經理，故中國稀土將暫時擱置入股稀土高科１４％至１５％的計劃。
另外，她指出，中國稀土目前未有計劃發行Ａ股，而引入西門子作為策略投資者的計劃，仍
在洽談中，至於洽談需時長久，主要由於西門子擔心入股後，引入技術於中國市場後，有關技術
得不到足夠保護而被市場抄襲。
她續稱，另一外資合作夥伴美國通用於中國稀土持股量目前少於５％，該公司除為中國稀土
之客戶外，雙方亦有於技術及培訓方面合作。
預期今年資本開 支約為３億元，較去年上升５０％，主要用於集團首個來貨材料上游業務，即高純鎂砂項目，有 關項目本年底將可有產品推出，首期產能為５萬噸。
她表示，而截至去年度中期，集團手頭現金為３﹒６億元，估計經早前配股後，年結時手頭 現金可達５億至６億元，有足夠資金供資本所需，相信未來兩至三年無配股融資需要。
另外，若集團進行收購，會先考慮透過銀行貸款或發行債券集資，以免攤薄大股東持股量，
而目前大股東於集團的持股量約為４２％。
集團財務總監羅納德表示，高純鎂砂項目第二及第三期料可於明年底前投產，屆時產能將可
提升至１５萬噸，而整個項目合共三期，總投資金額約為４億至５億元。
摩根士丹利分析員於四川及上海的電力設備公司進行視察，加上國家電網上調了07/08年度電廠投產的預測，令大摩對電力設備行業的需求不再存審慎態度，並相信長線及短線需求均高於市場預期，行業周期高峰亦會由06/07年推遲至07/08年，強勁的新訂單亦將確保了3家本港上市的電力設備股的銷售，直至08年為止。
大摩將東方電機 (1072-HK)目標價由15元上調至38元，投資評級由「持有」調高至「增持」，主因向母公司收購後不僅每股盈利增加超過40%，其盈利亦因成本效益及出口訂單增長而有進一步上升空間。
不過，大摩認為，電力設備股的毛利率會於短期受壓，因新熱能機組訂單的平均價格下跌3-5%；大摩維持上海電氣 (2727-HK)評級為「減持」，目標價由2.3元上調至3.4元，哈爾濱動力(1133-HK)目標價則由7.7元上調至10.1元，評級為「持有」。
大摩又指, 若交易順利通過, 東方電機將可成為綜合發電設備製造商, 在市場推廣、研發、生產及批量採購原材料方面可享協同效益。
再黎一隻裝備/設備股...
燃氣公司受制於天然氣的出廠價格上漲但成本無法完全轉嫁客戶, 以及管道接駁費會被慢慢取消。但設備股則可完全捕捉整個行業的景氣, 品種稀有。
安瑞科係行內數一數二, 有大股東--新奧燃氣作支持, 加上國策亦有利, 近期成交上升, 06-08年複合增張率達40%, 現價PE 20左右, 被低估!
成交疏落的冷門基金股, 可以一鳴驚人, 目標價7.0 以上
風險:
1) 成交細
2) 上市期短
3) 民企的本質
4) 母公司之間的關連交易
5) 較低透明度
利益申報: 本人已持有, 成本價$4.75
預計有好業績的公司:
盈保(65) - 大幅虧轉盈, 加上港股的回報超高, 內涵值應會升至5.3-5.5 左右
才庫(8073) - 投資物業入賬, 航機雜誌及印刷業務的大幅增張, 盈利有保證, 派息可能有驚喜!
港機工程(44)- 好股就係好股, 跑贏宏利, 派息又好, 估值仍然便宜, 如業績好, 會提升目標價至$200!
待續...
中信資源(1205)前排配股, 引黎淡馬錫及四叔入股, 已經有d 奇怪, 因為配股價都唔平, 睇黎有d 後著...
鈾係核能的原材料, 雖然交易金額唔大, 但幻想空間真係無限大...
中 信 集 團 再 次 在 海 外 進 行 與 資 源 相 關 的 收 購 ， 下 月 在 澳 洲 交 易 所 掛 牌 的 鈾 礦 開 採 公 司 Southern Uranium （ 南 方 鈾 ） 宣 布 ， 中 信 集 團 與 澳 洲 私 募 基 金 Talbot Group Holdings （ TGH ） 合 作 ， 合 資 四 百 萬 澳 元 （ 二 千 四 百 五 十 八 萬 港 元 ） 收 購 Southern Uranium 一 成 半 股 權 ， 進 一 步 鞏 固 中 信 與 Southern Uranium 及 其 母 公 司 Southern Gold 的 合 作 關 係 。
夥 澳 私 募 基 金
鈾 是 主 要 核 能 原 料 ， 澳 洲 則 是 全 球 最 大 的 鈾 礦 生 產 地 ， Southern Uranium 主 力 勘 探 的 Gawler Craton 地 區 ， 其 鈾 礦 藏 量 估 計 佔 全 球 藏 量 三 分 一 。 中 信 集 團 早 於 去 年 十 月 已 與 TGH 合 營 ， 共 同 斥 資 二 百 二 十 五 萬 澳 元 總 作 價 購 入 Southern Uranium 同 時 負 責 銅 及 金 礦 開 採 的 母 公 司 Southern Gold 一 成 半 股 權 。
Southern Uranium 招 股 文 件 已 指 出 ， 引 入 中 信 與 TGH 為 基 礎 投 資 者 ， 是 希 望 協 助 集 團 進 一 步 開 發 國 際 特 別 是 中 國 的 鈾 礦 市 場 。
新的一年, 重溫一下投資十誡 (曹仁超- Wikipedia)
群眾常犯十大錯誤：
一、聽信謠傳而不信分析。
二、明明唔知道卻一味靠估。
三、追隨群眾成為其中一分子。
四、冇耐性。
五、貪念太多、智慧太少。
六、利用太少孖展資金去炒賣。
七、明知睇錯唔肯止蝕。
八、永遠唔肯離開市場（磨爛蓆）。
九、止賺唔止蝕。
十、過分相信「大戶」眼光
中 國 最 大 的 肉 食 品 加 工 企 業 — — 河 南 雙 匯 投 資 發 展 公 司 昨 發 布 公 告 指 ， 高 盛 集 團 旗 下 香 港 羅 特 克 斯 公 司 收 購 該 公 司 一 事 ， 已 獲 中 國 證 監 會 「 無 異 議 」 的 批 覆 。 羅 特 克 斯 承 諾 將 把 雙 匯 打 造 成 中 國 的 百 年 老 店 和 國 際 知 名 品 牌 。
羅 特 克 斯 去 年 全 資 收 購 雙 匯 發 展 母 公 司 雙 匯 集 團 ， 從 而 間 接 持 有 雙 匯 發 展 逾 三 成 五 股 份 。
為 雙 匯 發 展 引 資
此 外 ， 該 公 司 去 年 五 月 與 漯 河 海 宇 投 資 公 司 簽 約 ， 收 購 雙 匯 發 展 兩 成 五 股 權 。 上 述 兩 宗 交 易 完 成 後 ， 羅 特 克 斯 將 持 有 雙 匯 發 展 近 六 成 一 股 權 。
羅 特 克 斯 的 母 公 司 高 盛 和 鼎 暉 表 明 ， 將 為 雙 匯 發 展 爭 取 更 多 的 後 續 資 金 ， 並 協 助 雙 匯 發 展 引 入 先 進 技 術 。 高 盛 還 指 出 ， 該 公 司 同 時 還 持 有 另 一 家 肉 食 品 加 工 品 牌 「 雨 潤 」 ， 僅 屬 財 務 投 資 ， 故 不 會 和 雙 匯 發 展 構 成 同 業 競 爭 。
JF 越南基金竟因為傳言中的外匯管制, 停止月供...非常無奈
【商报综合外电报道】越南已经批准了投资330亿美元建设高速铁路系统的计划。这条铁路将把位于北部的首都河内与南部的胡志明市连接起来，将两地间的运行时间缩短近三分之二。此举旨在进一步推动经济的发展。这个项目将改善这个狭长国家的工业区和旅游区的交通状况，是越南加强基础设施建设的最新举措。最近公布的建设计划还包括越南的第三家炼油厂，以及位于胡志明市东部Vung Tao的集装箱码头。越南国有铁路公司Vietnam Railway Corp.的管理人员Nguyen Dat Tuong表示，这将是越南最大的基础设施建设项目，将大大促进经济的发展。Tuong还称，越南总理阮晋勇希望Vietnam Railway能在6年时间内完成这个项目。Tuong还表示，日本政府已经同意提供此项目70%的资金。去年越南经济增长率高达8.2%，因此海外合作伙伴也愿意慷慨解囊，为该国基础设施项目提供了大部分资金。
Q3業績表面倒退, 但實質的兢爭力及現金流越黎越強
今年會進行好多非現金的減值, 下年的業績應會更佳
美中不足是流動比率及速動比率都唔夠好
加上潛在的出售資產, 納入觀察名單, 逢低吸納
我唔長篇大論去解釋, 基於國策及戰略考慮, 但以下是未來十年都不變的主題:
1) 內部消費
2) 鐵路
3) 航空
4) 大型機械設備
5) 有色金屬
6) 節能/替代能源
7) 電網 (並非電廠, 亦非發電設備)
8) 廣告
同時避開:
1) 出口股
2) 房地產
3)航運股
國金Forum：美十大易跌行業 (From 東方日報)
俗 語 有 云 ： 「 工 字 不 出 頭 。 」 不 少 打 工 仔 為 一 嘗 當 「 老 闆 」 的 滋 味 以 及 賺 取 豐 厚 收 入 ， 毅 然 自 立 門 戶 ， 闖 一 番 事 業 。 不 過 ， 在 各 行 各 業 競 爭 愈 益 激 烈 的 環 境 下 ， 成 功 創 業 實 非 易 事 。 有 見 及 此 ， 財 經 雜 誌 《 福 布 斯 》 根 據 企 業 研 究 公 司 Fair Isaac 調 查 八 十 九 個 行 業 的 現 金 流 及 負 債 狀 況 ， 挑 選 出 美 國 十 個 高 風 險 的 行 業 ， 作 為 投 資 者 選 股 及 企 業 家 創 業 的 明 燈 。
美 國 勞 工 統 計 局 （ BLS ） 資 料 顯 示 ， 當 地 約 三 分 之 二 小 型 企 業 成 功 熬 過 創 業 首 兩 年 ， 「 存 活 率 」 超 過 四 年 的 小 型 企 業 比 率 不 足 一 半 ， 只 有 四 成 四 ， 反 映 不 少 「 錢 」 景 可 觀 的 行 業 隱 藏 較 大 的 風 險 ， 當 中 包 括 交 通 運 輸 、 服 裝 零 售 、 餐 飲 、 電 訊 、 旅 遊 及 個 人 服 務 業 等 。 不 過 ， 地 產 界 卻 出 乎 意 料 地 成 為 風 險 最 低 的 行 業 ， 其 次 為 專 業 服 務 及 牌 照 買 賣 。
交 通 運 輸
不 論 的 士 、 房 車 ， 還 是 救 護 車 、 靈 車 ， 只 要 是 交 通 運 輸 經 營 者 都 需 要 面 對 市 場 排 山 倒 海 的 競 爭 ， 承 擔 龐 大 保 險 、 油 費 。 再 加 上 的 士 牌 費 高 、 司 機 工 時 長 、 汽 車 出 租 網 絡 之 大 小 等 問 題 ， 行 內 創 業 風 險 可 想 而 知 。
旅 行 社
隨 近 年 「 個 人 遊 」 風 氣 熾 熱 ， 網 上 旅 遊 搜 尋 公 司 Expedia 、 Priceline.com 等 應 運 而 生 ， 加 劇 競 爭 。 旅 行 社 不 但 要 花 心 思 辦 團 到 更 多 奇 域 異 地 以 作 招 徠 ， 更 需 大 搞 市 場 宣 傳 吸 引 顧 客 。
貨 車 業
面 對 油 價 榨 壓 ， 以 及 國 會 訂 立 林 林 總 總 的 監 管 規 條 ， 就 算 是 業 內 巨 擘 如 J.B Hunt Transportation 、 Swift Transportation 也 要 為 與 日 俱 增 的 成 本 煞 費 苦 心 。 微 薄 的 盈 利 增 長 於 行 內 固 然 難 得 ， 合 適 的 司 機 僱 員 更 是 難 求 。
電 訊 業
Verizon 、 Sprint Nextel 各 大 供 應 商 遍 布 美 國 大 街 小 巷 ， 袖 珍 纖 巧 的 手 機 、 新 穎 奪 目 的 電 子 手 帳 手 到 拿 來 ， 任 君 選 購 。 面 對 早 已 扎 根 市 場 的 競 爭 者 ， 本 大 利 小 的 回 報 大 大 增 加 行 內 創 業 風 險 。
服 裝 零 售
服 裝 潮 流 變 化 莫 測 ， 每 季 服 飾 有 如 過 眼 雲 煙 ， 零 售 商 往 往 因 消 費 者 口 味 或 氣 候 變 化 而 囤 積 大 量 存 貨 ， 加 上 Nordstrom 等 業 界 龍 頭 擁 有 龐 大 的 市 場 推 廣 預 算 ， 小 型 服 裝 零 售 商 實 難 以 匹 敵 。
餐 飲 業
民 以 食 為 天 ， 不 過 要 以 食 創 業 興 家 卻 非 得 龐 大 財 力 資 本 不 可 。 從 裝 修 食 肆 以 符 合 當 局 生 條 例 ， 以 至 聘 用 僱 員 、 購 買 食 材 等 ， 無 不 需 數 以 萬 計 的 金 錢 。 為 應 付 員 工 突 然 「 劈 炮 」 、 食 物 供 應 商 貨 到 付 款 ， 更 需 隨 時 做 好 兩 手 準 備 。
個 人 服 務
髮 廊 、 自 助 式 洗 衣 、 乾 衣 店 等 極 需 在 地 理 位 置 和 價 格 上 拚 個 你 死 我 活 ， 邊 際 利 潤 已 經 壓 得 很 低 ； 而 且 創 業 成 本 不 菲 ， 真 的 是 「 創 業 難 ， 守 業 更 難 」 。
汽 車 維 修
汽 車 維 修 業 也 是 高 危 行 業 ， 除 了 要 支 付 高 額 的 保 險 金 ， 更 要 面 對 客 源 不 足 等 問 題 。 大 行 尚 可 跟 汽 車 分 銷 商 合 作 ， 客 源 穩 定 ， 但 小 型 公 司 則 可 能 要 守 株 待 兔 等 候 顧 客 大 駕 光 臨 。
食 品 銷 售
現 時 的 食 品 業 就 如 戰 國 時 代 ， 陷 入 群 雄 割 據 的 局 面 ， 大 型 超 市 集 團 各 有 完 善 的 物 流 系 統 支 援 ， 能 有 效 地 降 低 成 本 ， 減 價 搶 客 。 行 內 的 邊 際 利 潤 普 遍 只 得 百 分 之 一 至 四 ， 要 成 功 加 入 戰 團 並 不 容 易 。
貨 幣 兌 換
別 以 為 替 人 兌 現 支 票 、 兌 換 外 幣 、 發 行 旅 行 支 票 真 的 像 「 印 銀 紙 」 般 賺 錢 。 這 行 業 面 對 偽 鈔 、 空 頭 支 票 的 威 脅 ， 更 有 可 能 被 銀 行 懷 疑 洗 黑 錢 而 拒 絕 提 供 現 金 周 轉 。
今日睇左幾個Ebayer創業的blog:
亞賤開廠血淚史
未知成唔成功的創業人 Blog
Candy 的網上拍賣手記
睇見人地一年150萬美金的營業額...但背後要付出好多好多...
我知道自己唔係打工的材料, 突然間又燃起我的創業夢...但最後都係放棄
呢個由發夢到放棄的過程, 每半年左右就會出現一次, 每次結果一樣, 但keep 住重複又重複
目前, 投資就係我的生意, 6年以黎, 我都睇唔到任何生意的回報比投資更好
近期冇左寫ｂｌｏｇ的動力，我開始明白為何真正的高手唔會開ｂｌｏｇ
終有一日呢個ｂｌｏｇ都會摺埋...
上次見到兩大巨頭合作, 已經莫明興奮
今次IPHONE 一出, 令我更加憧憬呢對"軟硬"夢幻組合
兩個字, 創意! 足夠帶黎千億的財富
另一個深層的意義係....3G 必死, 否則一部超前5年的手機怎會放棄!
人性的UI, Apple 的品味, Google 的方便, Wifi/WiMax 的coverage, 只係3千幾蚊!
第2代, 第3代, 更令人期侍....
安莉芳(1388)
IPO超額配股權未被行使, 完全令人摸不著頭腦!
有冇高人可以指教?
奇峰(549)
被VP 增持, 睇黎冇選錯股, 但要有耐性...08 年將會成為行內全球第三大
交銀(3328)
今日受唔住誘惑, 沽清PUT 6151, 200% 回報, 算近期佳作, 對沖不少股價回落的賬面損失。
增持
再度增持湖南有色(2626), 雨潤(1068), 廣深鐵路(525)及交科(300)
值得一提, 交科(300)可獲政府對數控機床的退稅優惠, A股復牌必可大升, 瀋陽機床亦有機會注入業務, 重整公司結構, 配合機床發展的黃金十年。
<匯港通訊> 市場消息指,中國龍工(3339)已將起重叉機的銷售目標調高至2000部,並預期
靠這些新產品的幫助,中國龍工於08年度的毛利率可由20.6%增至21.6% 。
中國龍工今年將推出挖掘機及起重叉機兩隻新產品,前者年內銷售目標為500部,後者原定目
標為1500部。
證券報告 *美林降宜進利(集團)(0304)評級至「沽出」 目標價5.25元
<匯港通訊> 美林指國內從事高檔零售生意的宜進利(集團)(0304)在過去一年內,股價攀
升1.5倍,但巿場仍未注意國內高檔零售業的發展仍存在不確定因素,故預測宜進利(集團)股
價將有下跌空間,故調低該公司評級至「沽售」,目標價為5.25元,較該公司收巿價6.39元,存
有17.84%的潛在跌幅。
美林指國內高檔零售業極之需要現金作營運週轉,故此,宜進利(集團)的營運資金在過去兩年
上升一倍,此趨勢在未來將會開始對公司的開支構成一定壓力。
而宜進利(集團)與 Toirneau 店合作以來,只開設了兩間分店,該行認為兩間公司的合作成效
令人失望。縱使宜進利(集團)旗下的收購及開設概念店可為公司帶來一定利潤。但美林指宜
進利(集團)的收購作價時常過高,對公司現金流或有負面影響。
最近聽好多瘋狂的唱好言論, 個個都睇好金融、保險、地產.....個個都大條道理去唱好, 聽到好厭, 好嘔心的感覺
我唔打算唱好or唱淡, 但現價我係唔會買中資金融及保險的
招銀(3968)我會長楂, 因為佢係中國最好的商業銀行, 其他銀行,除左網絡大之外, 管理實力及顧客的忠誠度都唔夠班!
d 錢咁易搵, 係咪有少少問題呢?! 通常最後8成的人都會輸錢, 點先可以避免做果八成呢?
答案係保持清晰的思想, 遠離群眾...
開blog一年, 我唔係作家, 唔係會計師, 唔係核數師, 唔係經紀, 亦唔係投資專家。
全年共發592 篇文, 平均每日1.6 篇。
全年投資回報大約130%, 僅僅跑羸年頭的模擬組合, 只怪太早沽出中國人壽呢隻令人如痴如醉的股王。
証明只要年頭做足功課, 小心選股, 不需短炒亦能取得理想回報!
最大回報5隻股票:
東方電機(1072)
偉易達(303)
宜進利(304)
招商銀行(3968)
中信國金(183)
人人皆賺的時候, 30% 只算合格, 50-100% 算合理, 100-200% 算中上, 200% 以上才可算是極佳。
07 我只係睇到大約30-50% 的空間, 情緒太樂觀啦, 要小心選擇離場的時機!
暫時只有3隻心水股作為必然的核心組合成員及作出推介: (預期回報)
湖南有色(2626) (30%)
建滔化工(148) (30%)
雨潤食品(1068) (30%)
當然, 我的核心組仍然包括:
宜進利(304) (N/A)
中石化(386) (20%)
港機工程(44) (30%)
招商銀行(3968) (20%)
偉易達(303) (20%)
VC 風險組合包括:
卓能(131) (150%)
交大科技(300) (80%)
收息組合: (股息回報)
金利來(533) (8%)
偉易達(303) (10%)
當保險投資回報都可以10%, 睇怕大家都唔使返工架啦! 仲有人放錢係銀行? 所有做工業都結業啦...
摘自招商證券:
一年目标35元 三年目标90元
我们认为对于寿险的估值方法依然是国际通用的精算价值法最为可靠，其核心的理论基础实质上就是寿险公司未来所能得到盈利的贴现值，其中包含众多假设，例如投资回报率，税率，贴现率等。但是众多外资同业分析师应用精算价值法的基础，却往往是报表公布的假设。而报表中的低回报率假设本身就是不合理的。所以不合理的基础，必然导致不合理的估值。这就是很多外资投行一直看反国寿走势的原因。
我们通过自建模型来测算投资回报率假设对于精算价值的影响，通过测算，如果人寿的投资回报率在2013 年提高到8%，每股的精算价值(也就是合理估值)即为34.07 元。如果乐观一点，投资回报率在 2013 年提高到10%，每股的精算价值就为90 元。美国在1975 年-1992 年，保险资金投资收益率为14.44%，英国为13.29%，法国为13.01%，日本为8.48%。而我们目前的经济在高速增长，年均9%以上，企业利润在20%以上，而保险资金的投资回报率仅为3%-4%，显然是无法想象的，这就跟05 年的股市一样，实体经济的崛起必将反映到资本市场的繁荣，从而提高保险的资金投资回报率。巴非特投资的盖可保险(GEICO)在 85-95 年的投资收益率为22.8%，所以成就了巴非特股神的地位，如果人寿的投资回报率可以达到20%，那合理价值将高不见顶(8%是35 元， 10%是90 元，20%会是多少？)
報道稱, 按照這一方案, 資源性產品價格的改革將從水、石油、電力、天然氣、煤炭、土地等領域展開, 並提高排污費、污水處理費和垃圾處理費的徵收標準。整套方案的最大變化在於, 把環境治理成本和資源枯竭後的退出成本計入上述產品的定價中。如果辦法通過, 意味著相關產品即將迎來一輪大提價。
報道引用國家發改委一位相關負責人的話指出, 這次改革方案的原則, 一是促進資源節約和綜合利用, 讓資源性產品價格反映資源的稀缺程度。二是污染者付費, 所有的企業、單位和居民, 凡是排放污水的, 需繳納污水處理費；凡是產生垃圾的, 要繳納垃圾處理費；排放污染的要繳納排污費。此外, 考慮到社會各方面的承受能力, 在實施的過程中將“統籌規劃, 分步實施”。
報道舉例稱, 根據國家發改委的監測數據, 03年中國原油、天然氣、發電用煤之間的價格比較關繫, 國內為1:0.41:0.41, 而同期國際市場上的比價為1:1.04:0.25, 顯示中國天然氣價格明顯偏低, 這成為天然氣提價的一個重要依據。發改委提供的一項統計指出, 目前中國天然氣平均出廠基準價格為每立方千米770元, 只相當於國際市場可替代能源價格水平的21％。能源專家稱, 天然氣的價格已成為制約天然氣開發利用與國際合作的一個重要原因。
報道稱, 作為石油、天然氣的配套改革, 政府將用開徵特別收益金、提高資源稅等方式, 將企業額外增加的部分收入上繳國庫, 專項用於對使用天然氣的低收入群體和以天然氣為燃料的出租車、城市公共交通的補貼。
發改委還建議, 煤炭價格新方案的主要思路是完善煤炭成本的構成, 在成本中加入礦權取得成本、資源開採成本、生態環境恢覆治理成本、安全生產成本以及資源枯竭後的退出成本。
受統一稅率的消息帶動, 工行帶領A股大漲
企業所得稅由33%降至22-25%, 國企的納稅大戶, 例如銀行, 保險, 石油化工, 煤炭及有色金屬都會是最受惠的。
工行明開市會急漲, 我反而要諗下如果中石化升至8.0 目標價的話, 應該持有or 獲利? 因為中石化的利好消息仍然會一浪接一浪...
中國人壽發A股後, 興業及交銀接力, 再黎中信及光大, 保險股則有太平洋人壽及中再保。
中再保
引用消息人士的話指出, 注資完成後, 中再集團將成為亞洲第一大再保險集團, 其資本實力將遠超過日本的東亞再保險株式會社、韓國的大韓再保險公司和新加坡的新加坡再保險公司等亞洲再保險大公司。而匯金公司也將成為中再集團的絕對控股股東。
上述知情人士透露, 注資完成後, 中再集團下一步的重要工作是對集團旗下子公司實施增資, 包括中國財產再保險股份公司和大地財產保險有限公司等, 以完成集團對各子公司的全資控股或絕對控股, 並最終實現集團整體上市。上市目標有可能從初定的2008年提前到2007年完成。
報道透露, 雖然中國再保險集團目前的國內市場份額高達90%, 上半年的業務收入也實現按年增長12.8%至125.7億元, 其市場服務能力仍跟不上市場需求的增加。
首選中石油(857), 還未被炒起, 以近期北辰, 廣深, 大唐, 到國壽的A股瘋狂, 可能會升至15.0, 中石油如果登陸A股, 一定會是國入基金必買之股!
另一隻係神華(1088), 煤轉油是國家的戰略考慮, 需要大量資金, 神華絶對有集資的必要。
至於A股市場:
07 年的重點IPO, 會是南方電網, 未來5-10年, 投資重點唔係電廠, 而係電網, 電網設備生產商亦是首選, 睇好A股的置信(600517)
近日研究機床股, 原來市佔率第一的瀋陽機床已是於12月成為交大昆機(香港上市的交大科技300)大股東, 未來5 年的增張會十分強勁, 但原來已暗中被炒高
另一隻係天威保變(600550), 旗下搞太陽能的英利就快登陸NASDAQ, STP 近期亦從谷底回升50%
2006年香港係內地企業上市年。今年香港交易所（388）集資數目超過倫敦，世界排名第二。明年又點？明年大型國企將實現滬港兩地A＋H同步上市，規模更勝今年。相信明年恒生指數升幅有限，因為將有大量新股上市，炒新股熱潮將推至更高（因為內地市民儲蓄資金開始大量進入市場，其中又以申請新股為主）。明年內地A股股價將刺激本港H股上升，造成H股股價長期處於偏高水平。
今年新股上市大部分表現出色，吸引更多資金申請新股。明年上市嘅新股將強調八大行業︰一、軍事工業；二、電網；三、電力；四；石化工業；五、電信；六、煤炭；七、民航；八、航運；並以國企為主流。由於大量新股上市，過去表現失色嘅港股可能被邊緣化，形成強者更強、弱者更弱局面，部分上市公司因集資困難，股價出現巨大跌幅，成為牛市中嘅巨熊股，呢點宜小心。
唔好成為群眾一分子，唔好被眼前利潤吸引，學習從相反角度諗問題，因為成功永遠屬少數人士，樂極生悲嘅例子經常發生，常常記住「Too
good to be
true!」嘅教訓。留意警告訊號，所有大災難發生之前都有先兆，唔會突然發生，只係人們唔留心。請向「諾亞」學習，喺晴天之時造好「方舟」，而唔係喺船沉之時才搵救生艇。鐵達尼號沉沒嘅理由，係因為船長過分自信。請記住，一天未獲利回吐，你所擁有嘅都只係紙上富貴，唔好沾沾自喜，多D留意股價動向，必要時採取行動。市場只酬勞嗰D方向正確及時機把握得準嘅投資者，而唔係每周工作六十小時嘅勤力者，勤力嘅人只宜打工，不宜做投資；做投資要「練精學懶」。投資唔係群體工作，許多時需要嘅係獨立思考能力，保持獲得資訊；上述都唔係最重要，最重要係分析能力及決定能力。每天有大量資訊喺各種媒體上出現，獲得資訊並唔困難，困難係點樣分析及作決定，有時減少D資訊反而係好事。分析力與決定力來自清晰頭腦，如你有位吵鬧嘅伴侶，一定影響你嘅分析力及決定力。如你有一班豬朋狗友令你夜夜笙歌，每天起床唔在狀態，都影響你嘅分析力及決定力，因為疲倦的腦袋一定唔係清晰嘅頭腦。
HSBC
HSBC表示，宜進利目前進行結構性利潤率擴張，因而使高利潤率的零售業務日益重要。同時將宜進利07至10財政年度利潤預測上調5-16%。並給予宜進利「增持評級」，目標價9.40港元。DBS唯高达表示，宜进利（304）上半年业绩表现强劲，加上内地零售业务前景良好，调高该公司07及08年盈利预测4%及3%，并将目标价由6.24元调高至6.87元，维持「买入」评级。
DBS
DBS称，宜进利上半年纯利增长48%至1.19亿元，优于该行预期，强劲业绩是受惠内地零售业务扩张的成果，包括营业额大增1.17倍至5.67亿元，EBITDA增长96%至9600万元，高档零售业务表现尤其理想，EBITDA毛利达到9.6%，并有进一步改善空间。
DBS表示，该公司在今年10至11月中档零售业务的同店销售增长，目前共经营750个中档店铺，38个高档店铺，相信07年3月底止年度，将可达到增加100个中档店铺，及高档店铺的营业额达到最少4亿元。
麥格理
又基于宜进利截至9月底止之中期纯利升48%至1.19亿元，中期股息增至4.1仙。麦格理随即调高其目标价至7元，并重申「跑赢大市」评级。
大華
Daiwa Research将宜进利(0304.HK)的目标价由6.10港元提升至8.28港元，因07财年中期业绩强劲，期内净利较上年同期增长48%，至1.19亿港元。称，业绩超出预期，因有效税率□常低，债务工具获得高利息收入，其中档手表零售业务表现强劲。将宜进利07财年的每股盈利预测上调16%，08财年上调17%，09财年上调25%，受中期业绩强劲的影响。维持该股跑赢大市的评级
美林
美 林 最 新 研 究 報 告 指 宜 進 利 現 價 已 反 映 其 公 允 價 值 ， 加 上 其 開 拓 的 新 業 務 風 險 較 高 ， 故 將 其 評 級 調 低 至 「 中 性 」 ， 但 長 遠 而 言 ， 美 林 對 宜 進 利 前 景 仍 樂 觀 。
剛公佈中期, 盈利大升, 好似好勁, 但睇唔明以下幾點:
1) 魚柳業務係中國, 西歐及北美營業額突然間大升, 冇解釋原因...睇番存貨及應收賬, 不升反跌, 好奇怪!到底係清貨, 造靚d數, or 真係需求帶動?!
2) 收購秘魯公司Alexendra, 會產生大額商譽, 如何入賬?!
3) 新的融資會大幅增加利息開支
董事薪金:
主席年薪不過80幾萬, CFO 亦不過130萬
股權激勵計劃:
共授出4千5百萬份認股權證(佔總股本0.45%), 五年內(每年6月19號後), 每年不超過25%行使, 行使價只是2.175
在新的會計制度下, 日後公司有需要列作開支
行使證股權對股價的影響:
公司的路演對股價亦有影响:
非常強勁的業績, 雖然期內經過配股集資, 攤薄盈利, EPS 仍然錄得大約3成的增張
營運出色, 經營溢利升幅大於營業額增張, 現金流同時強勁增張
管理層的執行能力進一步獲得確認!
貴價錶的Operating profit (OP)不算高, 只有9%, 因為Startup 成本高, 未來會慢慢自然提升, 銷售點的擴展速度令人滿意
中價錶的OP相當不俗, 達19%, 強大的銷售點, 正好捕捉中國未來十多廿年的中產消費增張(大陸的中產當然唔同香港)
旗下自有品牌Milus 仍然發展得唔錯, 加上穩定的美洲分銷業務(南美未來的增張或會有驚喜), 提供了建康及穩定的現金流給中國的零售業務。
業績報告的質素保持高水準, 不但提供現金流的資料, 亦清晰地表達各類業務的詳情, 管理層同時確認未來數年都會保持強的增張!
現價大約反映20倍的PE, PEG 仍然低於1, 未算貴, 不設目標價, 堅定持有, 與公司一起分享未來的成果!
現價或會稍作增持, 但冇必要同人搶貨, 都算係半冷門股, 通常都有一段頗長的平靜期給你機慢慢買, 因為太多人冇耐性, 見股價唔升就會沽貨, 每次急跌都可買入!
核心組合303, 304, 386 KEEP 住創新高, 感覺相當好!
現價50, 仍然被低估, 但市場正在為它作重估的過程, 最少都應該值55
我預測未期仍然極有機會派發3.0 股息, 加上有機會拆細, 冇沽出的理由!
花旗調高偉易達(0303)07及08財年盈利預測，並將目標價由47元調高至55元，維持「買入」評級。上調原因主要是其上半年業績優預期。
花旗表示，該公司上半年盈利增長42%，優於市場共識預測的30-35%，連同派發特別息，派息比率達142%。偉易達連續兩年增加正常派息比率至32.6%，管理層不排除未來會進一步增加派息比率。
花旗稱，管理層預測承包業務、美國電訊產品及電子學習產品業務將持續增長。軟件銷售對V.Smile貢獻增加，V.Smile提升版計劃在明年下半年推出。
花旗又指出，該公司上半年業績優市場預期，調高該公司今明兩財年盈利預測6%及4%，至1.53億美元及1.65億美元。
總結我老曹三十八年投資經驗：
一、股市係不可預測嘅，只可追隨趨勢。
二、股價最終由基本因素決定，但投資者情緒可令股價由一個極端走向另一個極端。
三、買股票之時多注重價值（valuation），因股價最終反映公司價值。
四、展望可能喺短期不能實現，但有耐性經常獲得回報。
上述四點似乎好老土，但絕對係金石良言。
Google Reader 係好用, 但太慢啦, 成日都hang 機咁的款, 但我都會keep 住用gei.
近日試左個新的reader: GreatNews - 一個不錯的 feed reader
load得快, 都幾好用架!
但同所有RSS Reader 的缺點一樣, 就係睇唔到comment! 都幾重要架!
本來係比市場先生的回應, 不如POST埋係度啦
我都o岩o岩開始留意此股
現金流健康, 中期的經營現金流13m升至45m, 應收賬亦無轉壞
上個星期我第一次去LIDS 買野, 我買左一頂KANGOL的帽, 四百幾, 都幾貴, 感覺上, 毛利率應該相當高! 店舖服務態度好, 貨品種類都算齊, 買完唔o岩可以換一次貨, 亦有會員制, 日後有九折, 整體感覺唔錯!
收購番禺的廠房應該係一項成功的收購, 因為KANGOL 跟LIDS 的業務可以產生協同效應, 可以帶動毛利率回升。
講番間公司, 我始終認為幾年前的Business model 較為可取, 雖然依賴OEM 業務, 但經營風險較細, 盈利穩定, 上年失去MLB 的專利影響都幾大, 而且零售業務的增加左經營的風險, 資本開資亦大, 我最不滿係SANRIO 的零售業務, 我認為係大陸係無利可圖, 因為翻版太勁啦, 連香港的Klam's 都要摺埋就知....
從炒賣的角度出發, 飛達亦是標準的奧運概念股, 一定會有可觀的升幅, 睇下呢排的3G股就知,一但有資金追捧, 可以長升長有!
現價便宜, 可以開始分段收集, 但近期資金緊拙, 可能要待07年重整投資組合時先可以入貨。
來年的業績唔會好, 重點應該放係財險牌照的價值及長實和黃帶比佢的生意
IPO 都帶旺左我仲hold 住的盈保(65), 近日突破4.5阻力, 就快升到1倍的內涵值的目標價, 考慮緊等到佢賣盤為止or進行獲利, 一年回報35%, 唔算太出色, 但都算滿意。
如果用技術分析, 量度升幅大約$5.2
李公子的怪行, 到底會唔會影響"盈科保險"呢個品牌價值呢?! 真係值得深思!
之前寫得太密啦, 又冇乜時間, 連新股的招股書都唔得閒睇, 隻中信(552)的業務都未清楚, 唔敢追貨。
個市太旺, 每日都手忙腳亂咁, 小休左幾日, 冷靜下, 聖誕期間亦會做下全年的review及來年的部署。
希望日後的post以質為主, 不求量。
PS: Bryan, 多謝支持!
Albert:
多謝你先, 其實我只係認識每個sector的好少部份, 皮毛而且, 全靠睇報紙, 雜誌, 電視及反複思考及累積而黎。
1) v-tech 的技術唔算高, 但佢的economic scale 及優良的管理, 足以令佢成為室內無線電話的market leader (OEM).飛利蒲, 西門子...始終都要搵人去生產。
2) 降價係事實, 係風險之一, 亦係意料中事, 已經反映左係股價度, 我睇過下Leap-Frog 的review, 款就抄到好似, 但content就比較簡單, 而且口碑唔夠v-smile 好, 美國人買野, 求質而非求價.
3) 美國經濟放緩, 主要係因為樓市泡沫及貿赤的問題, v-tech 的室內無線電話, 都算係日常的每個家庭的必須品, v-smile 我亦唔覺對經濟的敏感度咁高...
講到design, 近排睇到萬威旗下OS的新電話, 款式都唔錯!但價錢應該好貴!(好似過千)
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我之前一直睇淡百江, 因為佢做管道燃氣的兢爭力弱, 根本唔夠實力同新奧燃氣(2688)及中國燃氣(384)兢爭, 只可以從低毛利的石油氣業務入手, 佔佢盈利的比例唔細, 點知上年管理層仲要學人玩財技, 玩swap rate, 結果勁蝕! 股價一沉不振!
呢次的交易, 我未睇個詳細的安排, 但明顯係百仕達想脫手, 煤氣亦樂於把業務注入, 套回一筆股東貸款及借殼分柝, 多一個融資平台及燃氣的地方網絡。
以煤氣一個國內業務的旗艦看待的話, 百江(1083)的確有想像的空間!
但要注意百江另一個以前的大股東係李超人, 四叔做左百江的大股東後, 超人可能會沽清離場亦唔奇!
要睇聽日市場的反應是否正面!
財經消息 *穆迪或上調百江燃氣(1083)信貸評級
原來北京燃氣的市場佔有率係咁大, 將來北控的注資睇黎意義重大
會計仔:
盤數唔使我講啦, 你應該睇得通過我, 咁等我從其他方面分析下啦:
業務分析
xbox 的聽機的毛利其實唔高, 佔的盈利亦唔算大, 我睇未來的增張亦唔會太大, PS3及Wii 又似乎買機唔多跟呢類產品(唔太清楚)
音響產品的毛利最高, 九月開始付運的產會帶動下半年的盈利, 加上有機會簽多一個新客!
通訊產品的毛利最低, 但佔整体盈利比重都幾大, 仍然有機會簽多d 新客, 始終手機跟earphone 已然係必然的事。
電子產品, 應該係藍牙果類, 表現得唔錯, 動力唔錯!
技術分析
成交太細, 大部分的TA都不合用, 唯一可以參考個阻力同支持, 如果突破2.0, 應該可以試2.15或更高
盤路分析
應該正在消化獲利盤, 其實今日的走勢唔差, 小小裂口高開, 被1.94個阻力頂住, 主動買盤唔夠積極, 似乎係在試探沽家的實力, 除淨前有機會再試下2.0
投資策略
近排太多投資機會, 買呢類工業股會比較蝕底, 留番下年未期業績前一兩個月比較有利, 但DAVID WEBB 又快出黎派聖誕禮物, 可能會引起人的注意都唔唔定, 始終係佢上年的XMAS PICK.
風險
NOKIA 上週發表睇淡下年手機業務的語論...
但整體風險唔大, 產品的結構亦頗分散, 無單一產品的風險, 亦係必需品及消耗品之一, 盈利無大跌的風險
夠唔夠? OR 仲想討論下邊方面的野?
留意38, 3339...
Quoted from Inv168.com:
3339 - 基建用裝載機 (鏟泥車), 壓路機等設備, 較近基建行業. 內地有個同類既叫徐工 (000425.sh) ( http://wordpress.com/tag/徐工/ ) , 與廈工, 宜工 , 柳工屬內地同類機械的五大牌子. 國際同類龍頭大哥則是 caterpillar (NYSE:CAT)
2338 - 汽車, 船, 挖泥機既發動機 ( diesel engine) ( http://www.weichai.com/ )
8261 - 採油用機械, 中石化與中石油為大客戶, 以服務石化業為主
3303 - 鑽油鋼管結構維修, 設計, 升級, 改造, 旁及民用建築模版製造, 都是以服務石化業為主
8149 - 油鑽部件, 都是以服務石化業為主
《經濟通專訊》裝備製造股今日（３０日）全線造好，廣州廣船（０３１７）
（滬︰６００６８５）Ａ股今早低開後跟隨大盤走高，最高漲６﹒７％至１６﹒０２元人民幣，
創上市新高，但午後升幅收窄，漲約２％。
該公司Ｈ股亦反彈，半日暫升２﹒０９％報１３﹒６８港元。Ｈ股又再跑輸Ａ股，由本周一
幾乎沒有折讓，但今日Ｈ股較Ａ股折讓逾１０％。
交大科技（０３００）（滬︰６００８０６）Ａ股暫報７﹒８３元人民幣升近４﹒７％。Ｈ
股半日收報３﹒１５港元升５％。
另外，柳工（深︰０００５２８）及Ｓ徐工（深︰０００４２５）均上漲１０％至停板水平
；瀋陽機床（深︰０００４１０）漲逾９％。（ｆａ）
財經消息 信義玻璃(0868)7董事訂出售股份協議 主席擬沽1835萬股
<匯港通訊> 據聯交所資料顯示，近期獲大行唱好兼創上市新高的信義玻璃(0868)，包括
主席李賢義在內7名董事，均已分別在11月23日及24日訂立出售協議，擬在場外以每股3.28
元出售公司股份，其中李賢義擬減持股份數量達1835萬股，股份總值逾6018萬元。
其他訂立出售協議的董事包括吳銀河、李文演、李清涼、李清懷、董清波及董清世6人，減
持股份數目由200-675萬股不等。
信義今天收報3.45元。
<匯港通訊> 據聯交所資料顯示，深圳控股(0604)執行董事張化橋在11月27-29日期間合共
減持深圳控股1000萬股，每股作價介3.281-3.382元，套現逾3300萬元，持好倉降至
14,000,000股(0.5%)，估計有關股份可能屬張化橋低價行使購股權所得股份。
資料顯示，張化橋持有可認購1000萬股深圳控股購股權，行使價只得1.33元，可2006年3月9
日至2011年3月8日行使。深圳控股今天收報3.3元。
下為張化橋三次減持深圳控股一覽
日期 減持(萬股) 每股作價(元)
11月27日 517.0 3.382
11月28日 192.4 3.281
11月29日 290.6 3.265
<匯港通訊> 據聯交所資料顯示，建滔化工(0148)申報在11月28日及29日增持至卓(2323)
共6894萬股，共涉資6096萬元，持好倉由145,582,000股(16.99%)升至 214,522,000股
(25.04%)。
其中3745萬股每股作價0.871元，3149萬股每股作價0.9元。
另一隻愛股，應該就快公佈中期業績（通常十二月頭至十二月中）
長期睇好，堅定的核心投資
１） 有機會引入策略性股東
２） ０７／０８ 貴價錶會擴充得好快，尤其與ｒｏｌｅｘ的專賣店
３） 目前中價錶的銷售網好大，中產消費的受惠股
４） 基金未吸夠貨，未有太多基金持股過５％
５） 未正式被市場接納為內部消費的增張股
６） 請睇下佢連續五年的業績增張，好難得．．．同思捷（３３０）有得比
管理層簡介(年報)
高質素的管理層分析 (年報)
筆克遠東(752), 好似已經完成尋低的動作, $1.4 必買等業績
卓能(131), 管理層睇見都唔敢買, 但近期macau 的豪宅似乎前景唔錯, 我都好想買黎投資, 旗下"金光大道"明年開售, 預計總投資額25億, 其中9億係地價, 預計可套回現金50億, 條數信唔信得過真係唔知, 但隻野的市值只係7億幾, nav高達$20(實際應該更高)...又係考耐性的遊戲...
大賀(8243), 冇睇一排, 已經由0.2升到0.6, 三倍! 市值只不過億幾, 手持大量平面廣告的市場佔有率及專才, 盈利就一般, 財務實力亦一般, 但如果中國呢個十一五規劃, 尤其對消費方面, 平面廣告應該仲有好大的空間, 而且.....極有機會被收購! 以下的通告．．．值得仔細領會一下！
<匯港通訊> 大賀傳媒(8243)表示,不悉導致今日股價及成交量上升之原因,目前並無須按
例披露的收購或變賣洽商中。
該股中午收報0.61元,升10.9%,成交364萬元。
本來仲有一隻想寫, 突然唔記得左邊隻...
ps: 昨日大跌, 期指合約減少萬多張, 似乎係平倉居多, 唔係淡友開新倉, 但外圍尤其中東政局有d亂, 要保持警覺性, 油價敏感度高的股要特別小心
《經濟通專訊》里昂證券發表研究報告，預期偉易達（０３０３）的收益可維持增長，並估
計明年行業前景仍會正面，集團的股份回報率可達３０％，維持「買入」投資評級。
報告指，偉易達於美國市場取得更多貨架位置，加上集團將於明年推出新一代無線電話，並
預期承包生產業務下半年度增長持續，料集團下半年度業務會繼續增長。偉易達承包生產業務的
新廠房將於明年４月落成，令產能提升５０％。
另外，里昂相信，偉易達的市盈率將由目前估計的７﹒５倍（未計中期息），升至全年度的
１０倍，初步目標價為５５港元，惟該行不排除日後調高預測１０％至１５％。而集團在派發中
期息後，資金狀況仍會維持強勁，至本年度止的淨現金料可增至２﹒３億美元，約為集團市值之
１７％。（ｖｙ）
雖然盈利下跌, 但現金流大幅改善, 目前的財務狀況比一年前健康得多
一但"英邁" 真係提出收購分銷業務, 但係另一個對股價的催化劑, 但消息唔多
核心營運的效率, 要化d 時間去研究...
《經濟通專訊》神州數碼（０８６１）副主席賀軍於業績記者會表示，雖然集團上半年純利
下跌，但營業額卻增加約３５％，主要是因集團成功引進新產品及拓闊銷售渠道，而分銷及系統
業務表現強勁，令集團營業額增長理想，而集團經營現金流亦保持良好狀況，上半年毛利率為
６﹒９８％，與去年同期持平。
另外，他又提及，上半年純利為９２００萬元，期內業績受多項因素影響，包括收購北京思
特奇資訊技術公司，而產生的商譽減值２９００萬元；因訴訟案而撥備５００萬元；無形資產減
值１０００萬元，以及錄得匯兌收益４８００萬元。
期內，集團經營活動淨現金流入為４﹒８２億元，去年同期經營活動淨現金流出為６７００
萬元，賀氏指出，增幅主要來自存貨減少及應付帳款增加。（ｋｌ）
先派一隊精兵, 埋伏係愛高(328)及BB車(1225)等David Webb 的公佈, 近日佢減持愛高的股權<5%, 可能係避嫌
再派一支游擊隊, 根據以下的命令作戰:
29-NOV
大昌(567) - 30-NOV 出中期業績
30-NOV
新昌(404) - 1-DEC 出中期業績
2-DEC
中石化(386)及call輪 or 中行(3988)及call輪 - 4-DEC 正式加入HSI
14-DEC
威鋮(1002) - 因為15-DEC 開股東大會, 一定會有投資越南的消息
911以黎的單日最大跌幅, 淡友的絕地反擊
好多人睇番911, 覺得應該撈底買貨, 咁今日跌咁多, 又有冇人撈貨呢?!
我個倉已經爆晒燈, 唯有係咁做換馬, 沽出唔少二三線股, 換去我心目中的優質股, 因為反彈時最能受惠
但今日買漏左隻2626...4.15 好吸引!
Top ten equity holdings for the fund as of October 31, 2006, are as follows:
Huaxia Bank Co. Ltd 4.81%
Shanghai Pudong Development BA 4.46%
Wuhan Iron & Steel Co. Ltd 4.44%
Ishares Asia Trust - Ishares F 4.30%
Air China Ltd 4.27%
Datang International Power Gen 4.06%
Petrochina Co. Ltd 4.04%
China Life Insurance Co. Ltd 3.97%
China Merchants Bank Co. Ltd 3.72%
Zhengzhou Yutong Bus Co. 3.52%
*PS: Seems the selection is not really good
我冇hold呢隻, 不過做左少少研究
其實$19明顯係到價...
15億可換股債的行使價亦係$19左右, 冇理由唔係19.0獲利!
現價仲未夠安全, 近年的增張係靠tissue paper為主, sanitary-napkin 及disposable diaper 的市場佔有率只可以keep 住, 增張主要靠organic growth, 及而P&G 旗下的Pampers及Whisper 的佔有率升得好快
Tissue papper 主要的對手係國內, 例如維達(vinda)及中順(潔柔), 但兢爭十分大!!
回番16.0, 我先會買
補充一下近期的跌勢:
公司有一批認認股權, 平均行使價大約22 (大約...), 佔總股數4.9%, 唔算少, 我記得有好大部份都可以係2013年前行使
所以keep 會有沽壓都唔奇
但我好欣賞公司一直垂直整合的策略, 負債較高及派息較低, 因為公司keep 住向上游業務投資, 增強兢爭力及議價能力, 目前已經具備相當的優勢!
我已經有好多建滔, 仲可以優先認購1888, 每手入場費太細, 加埋有其他投資機會, 只會小注一手。
有人好唔鐘意佢派20億比亞媽, 仲有80%係舊股, 又有人話業務週期見頂, 又話銅價上升影響盈利...
全部都係似是而非...當中原因, 完全係對業務及公司唔了解!
短線可能升幅真係唔會好大, 但長遠....股價會反映呢間公司的真正價值, 尤其係核心的兢爭力!
富士高(927)
管理層已經暗示左下半年業績會非常理想, 上年未期時, 強調派息比率一向是30%, 今次暗示下半年有機會派特別股息。
隆成(1225)
諗諗下都應該係xmas pick 熱門, 股價回落左, 值博率超高, 十二月前非買不可!
愛高(328)都係熱門, 但會買少d
冠捷(903)
勁多人唱好, 但出完業績後我就睇淡, 合拼飛利浦的業務後, 雖然盈利增, 但利潤率低, 存貨多, 現金流弱, LCD 持續跌價...完全係不宜沾手, 但仍然有人以價值投資之名唱好, 好難明白...
今日經濟日報一大篇講佢....竟然連最重要, 令佢股價重挫的原因都冇提! 呢份報紙的質素都開始有問題(*)....鴻海旗下的公司, 近半年展開割喉式的價格兢爭, 市場佔有率已經從0, 升至12%!!
PS: 安利芳的保薦人係大褔, 唔係瑞銀, 雖然我都成日打錯野, 但報紙應該更小心...尤其關乎投資!
據聯交所資料顯示，David Webb於11月22日，減持4萬股愛高集團，每股平均價4.25元，持股量由5%降至4.99%。
該股今日收報4.3元，跌0.46%，成交116萬元。
要完成一份有質素的研究需要大量時間, 但只要專注於基本因素及不斷訓練對有用賌訊的敏感度, 明白基金選股的背後理據, 獨立投資者絕對可以比基金及大戶作出更快的投資決定。
香港 (XFN-ASIA) - 摩根士丹利表示, 信義玻璃(868.HK)業務前景樂觀, 反映新產能投產, 調高該公司06-08年股盈預測8-11%, 大幅調高該公司目標價31%, 由3.31港元調高至4.35港元, 重申「增持」評級。 大摩稱, 反映浮法玻璃及熱反射玻璃投產, 毛利率改善, 以及削減成本得宜, 調高信義玻璃06-08年股盈預測8-11%, 估計今年下半年純利達2.34億港元, 按年增長58%, 估計07及08年盈利達4.59億港元及5.51億港元, 分別增長23%及20%。 大摩表示, 由於原材料價格下跌, 紓緩成本受壓情況, 油價偏軟, 亦提升該公司新的浮法玻璃業務的盈利能力, 估計浮法玻璃的毛利率約22-25%, 高於該公司指引的20%, 純利率約14-15%。
最近一位命理大師和我老曹同時接受電台訪問，談及明年香港經濟展望。休息之時，佢話我老曹有「賺錢本能」（Profit
Instinct），唔知係咪真？我老曹木宰羊，只相信成功係三分天分、七分努力結果，只要平時多睇多想，便可訓練自己對市場敏感度，並擁有迅速作決定能力。所謂賺錢本能，其實就係面對資訊之時作出迅速分析（snap
judgments），繼而作出快速決定（fast
decision-making），情況有如打網球，只要常打多練習，亦可訓練出回應對方發球本能，因此「賺錢本能」（如果有的話）並非先天，而係後天培訓結果。呢次我老曹捕捉到黃金上升浪，其實係過去二十年努力觀察後成果；呢次捕捉到油價下跌浪，亦係五年努力學習分析石油市場結果。一如歌星，當踏上成功之路光芒萬丈之前，可能係十年努力耕耘成果。冇付出何來收穫？我老曹唔否定先天因素，但後天努力往往更重要。睇法係你努力未必成功，但唔努力便一定唔成功。
<匯港通訊> 中信金融(0183)行政總裁竇建中表示,引入西班牙對外銀行(BBVA)為戰略性投
資者後,中信金融、中信銀行及 BBVA 會組成鐵三角關係,將有助北京中信發展成全球領先商
業銀行平台。
他指出, BBVA 在拉丁美洲擁有市場領先地位,日後中信與之結盟後,國內、亞洲及拉丁美洲
的業務聯系將為集團帶來莫大的機遇,因為上述三個地區均為經濟發展迅速的地區,他又指,
中信銀行注資順利,預料年底可完成審批手續。
他指, BBVA 是世界一流銀行,財務表現理想,有值得中信金融學習之處,希望入股可提升中信
金融的質素。
BBVA 以資產值計是西班牙最大銀行,在西班牙註冊,其貸款及退休基金市場佔有率是市場第
一位,亦以市值計在歐元區第四大銀行;股本回報率之冠,達35.8%,遠高於一般歐洲銀行
24.4%;效益比率44.3%,歐洲排名第二; BBVA 02-05年每年每股盈利平均增長27.7%,亦遠高於
歐洲銀行12.6%,預料06-07年每股盈利每年平均增長率可達18%。另外, BBVA 在拉丁美洲貿
易融資額佔第一位。 BBVA 的市場定位可捕捉拉丁美洲每年出口至中國每年增長42%的商機
。
《經濟通專訊》中信國金（０１８３）行政總裁竇建中在記者會上表示，根據該公司與西班
牙對外銀行（Ｂａｎｃｏ Ｂｉｌａｏ Ｖｉｚｃａｙａ Ａｒｇｅｎｔａｒｉａ，ＢＢＶＡ）
簽定的協議，該行會在未來六至八個月內完成商討第二階段合作。
該行全資附屬公司中信嘉華銀行將併購西班牙對外銀行現有亞洲企業銀行業務，有關業務包
括於香港、東京及新加坡企業銀行業務，初步估計總資產達２１０億元，收購方式有待商討，但
會按國際慣例處理。
另外，中信國金替任行政總裁兼董事總經理陳許多琳指出，由於西班牙對外銀行於亞洲區業
務只屬初起步階段，故資產規模相對較其他地區少，但該行看好其發展前景，而日後除印度以外
的亞洲區業務，將全交由中信嘉華銀行作發展平台。（ｃｎ）
PS: 除中信銀行的IPO外, 日後又多一項注資的憧憬!
有人問BBVA到底有幾大, 同HSBC比....請睇番呢度重溫下
