Thursday, July 05, 2007

投資哲學

摘自明報財經專欄 - 李順威

我涉獵美股之初只懂得一些大公司的名字,然後又被光芒燦爛的科技股所吸引,當時有一個很大的誤解,以為工業公司業務簡單老舊,增長緩慢,豈是投資之選。隨著認識的深化才知道自己大錯特錯,遂發憤鑽研,之後真是眼界大開,獲益良多。獲益之處有二,一在於投資選擇驟然擴大,而且其工業股相對穩定及往往行業內的競爭不大,只有三四間大公司壟斷經營,只要找對商業周期,有關股份的走勢總是大漲小回,比較少出現大跌幅。其二在於透過研究及了解不同經濟環節的工業公司,有助我把握美國和世界經濟的脈搏,這是由下而上的微觀研究,箇中經驗使我看穿不少空洞的宏觀經濟預測。好像有些工業公司的訂單已排到2009年,它們的問題是求過於供--總而言之,不要給泛論的經濟標題或一刀切的股評蒙蓋了多樣化的世界和股市。

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