Friday, July 13, 2007

IPO: 天工 (826)


一些有用的資料:



優點:

1) 高速鋼及刀具可以把握國產機床的黃金十年
2) 國內有資源優勢 (鵭, 鉬, 釩)
3) 國內頭龍
4) 保薦人有實力 (2382 例外)
5) 公司內部的盈利指標為3億(但不能確定), 比招股書的1.6 億為高

缺點:

1) 機床最主要的元件 - 刀具、高速鋼, 技術含量高, 質素要求高, 多數從外國進口
2) 天工的技術未達先進國家的級數
3) 缺乏核心技術
4) 以紅籌型式上市 (非國企)

15 comments:

Forever said...

^_^ 你做功課真係勤力, 咁快搵到咁多料.

Forever said...

呢隻野同中國自動化一樣, 都是冷門, 但是都缺少核心技術

goalgoal said...

出口退稅減少都係弱點之一

信報財經新聞 理財投資 2007-07-13

出口退稅驟減行業首當其衝
   特鋼行業的興衰,與國家政策息息相關。過去內地政府在稅務上給予業界各種優惠,但近年卻不斷緊縮,作為內地最大的高速鋼及切削工具生產商,天工國際(826)可謂首當其衝。

  天工過去二年蟬聯中國最大的高速鋼出口商。去年,天工有超過八成的高速鋼切削工具出口至全球三十個國家,總額超過四億七千萬元,而出口的高速鋼亦達八千八百萬元。換言之,出口佔公司整體營業額更達四成四之多。

  然而,中國政府給予天工的退稅優惠卻逐年遞減。例如在高速鋼切削工具方面,天工在2004年1月起,出口退稅率優惠由原來的一成五降至一成三,而在2007年7月1日起,退稅率更由一成三大幅削減至5%。高速鋼出口亦遭遇同一命運,退稅率由2004年1月前的一成五,降至今年的5%。

  以2005年為例,天工收取得退稅款項達六千萬元,比其全年純利四千八百萬更高,而去年的退稅亦接近七千二百萬元,差不多是去年純利的八成。出口退稅率今年起驟降,對天工今後盈利的影響不言而喻。

  值得一提的是,政府的補助金也是天工一大收入來源,去年丹陽市地方政府給公司的補助金就接近三千萬元。天工在招股書中提到,有關補助金是按次審批,概不保證日後可以繼續獲得補助金。

Eric said...

"公司內部的盈利指標為3億"

Wing 兄內部都知? 在那裡找出來呀?

本來看 2007 16 倍 PE, 以工業股o黎講, 小弟覺得唔係平, 諗住唔抽...如果 3 億又可以諗諗喎...

Wing said...

我睇到一段NEWS, 話天工"集團"今年目標係3億, 但"集團"係指咩就真係唔知....

Cory said...

會否係紅籌既母公司? 為何要以紅籌形式上市呢?

Wing said...

非國有企業, 香港註冊的控股

會計仔 said...

中國自動化係正野黎, 昨天追入了不少, 唔得閒, 下week 先出文

Forever said...

嘿嘿, 都估到你地對呢的股有興趣, hohoho

會計仔 said...

你睇明佢既核心優惠同盤數就會認同我ga la

Wing said...

咁等你UPDATE 啦!

china said...

http://www.ldmetals.com/BuXuGang/News/detail.asp?news_id=83680
"集團"

今年銷售要超30億? 可能嗎? 仲要利稅前利潤要超3億? 06年利稅前利潤也不過1.47億....

Wing said...

真係冇人知....但機床及刀具的需求好強係事實

會計仔 said...

喂阿Wing, 我睇國家統計局既月報,頭5月電機sales output +5x%, ending inventory -2x%, 係所有行業中都算係好誇張, 你發啦

Wing said...

最近增張得最勁係電站,電網及高壓變壓器設備, A股相關的股份係 - 置信電汽, 思源電氣, 寶勝股份, 天威保變等...大部份的業績增張都係50-100%

我估真正的發電機最多只係30%左右。

##HIDEME##