Wednesday, June 20, 2007

風險與回報

摘錄自"投資者日記"--曹仁超

好多人唔明白風險與回報 關係。其實,人生最大風險係:一、結婚;二、買樓;三、自己做生意。反之,風險最細係揀股,因為揀錯股份後損失15%可以止蝕賣出去,損失受局限。反之,買樓時做錯決定(由於大部分收入作供樓),再將它賣出去可以損失慘重,而結錯婚更加係一生一世。但大部分人唔視結婚為高風險行為,亦唔認為買樓涉及很大風險;反之,投資股票卻視為高風險,真是奇哉怪也!其實,只要事前做足功課,投資股票絕對係低風險項目,起碼較結婚、買樓或自己做生意風險低許多。


投資股票最冇用係睇走勢,最有用係先了解行業周期。如果連一個行業周期都唔了解而貿然投資,又怪得誰?例如1997年至2003年投資地產股,連呢六年本港房地產進入行業周期低潮都唔知,成績又點會好。例如2001年至2006年投資資源股,成績差極有個譜。走勢只對短期股價有影響,對長期分析往往幫倒忙(幾多人因為RSI高而賣出廣船〔317〕,事後發現股價再升十倍?),做一位成功投資者必須學習價值投資法。我老曹同森池兄都係價值投資法信徒,明白乜 係價值投資法後,再利用走勢去配合。冇價值投資法做基礎,只識走勢分析有如花拳秀腿(睇得唔打得)。了解一個行業盛衰周期後,必須學習睇上市公司年報,由一個小股東角度去了解上市公司做緊乜?最後才係學睇走勢。目前大部分人只懂走勢,唔識財務分析,更加唔知行業周期。至於風險管理更係一塌糊塗,例如啤打系數(Beta)係乜?許多散戶聽都未聽過,點賺到大錢?今時唔同往日,股票市場愈來愈細分工,如非深入了解者小心求證,賺錢機會有幾大?

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