Thursday, November 09, 2006

湖南有色 (2626)






近期有色金屬價格走勢非常強勁, 而庫存一直下跌, 國內價格再高國際期貨10-30%

幾隻大型基金都係市場大手增持

以目前期貨價格, 市場佔有率及儲存量作估值, 合理價應大約在4.5-4.8左右

國內商口價格
國際期貨價格
國內鎢系合金價格

By Wing at 11:28 PM

5 comments:

Anonymous said...

i am sure the zinc exposure is misleading, the turnover include 74% minority interest.

11/10/2006 11:05:00 PM
Anonymous said...

少數股東權益
截至2006年6月30日止，本集團少數股東權益為人民幣229百萬元，比上年同期的人民幣49百萬元上升人民幣180百萬元，增長367%。增加的主要原因有：一是由於株冶火炬與株洲鑽石從2005年6月1日起綜合入賬引起，二是由於本集團經營溢利增加所引起。

#2626 zinc exposure mainly comes from 湖南株冶火炬金屬. You need to take out the 74% minority interest to get the real picture.

A/R note 18 P45.
湖南株冶火炬金屬
中國內地
direct indirect shareholding
4.043% 22.81%
operations : 冶煉鋅產品

this % was diluted last year by equity division but increased later by new placement this year to #2626 63.314 %subsidiary 株洲冶煉集團冶煉有色金屬有限責任公司

anyway, #2626 zinc exposure is much less than what the graph shows, however, i don't think the majority of public investors identify this.

11/10/2006 11:17:00 PM
Wing said...

我會記住的, thx!

我的估值並非單純從zinc的期貨價格出發。

兢爭力, 市場佔有率, 儲存量, 擴充業務的步伐等等...都是一流的, 附上的數據只是作參考。

11/11/2006 12:25:00 AM
Anonymous said...

but i still cant understand why the GP is still around 10% after metal price rose by 100% from 051H to 061H.

11/11/2006 01:08:00 AM
Wing said...

我都有相同的問題, 記得當時公佈完業績後, 我曾經相放棄呢隻股, 但諗清楚之後, 我覺得睇個big picture 緊要過d 數字, 最後我基於基本因素的信念而繼續持有。

至於佢份財務報表, 平時睇唔少年報的我, 我唔係好明,尤其係增持完d 附屬之後...

我係個機會主義者, 其實我有少少不求甚解的壞習慣, 需要時間去改, 係你同港燦身上, 學曉唔少野...

寫/睇blog 令我最大的得著係都係黎自blog 中的comment。

11/11/2006 01:20:00 AM

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